La última encuesta realizada por Vontobel a más de 200 inversores institucionales, evidenció que el 75% afirmó que es probable que aumente su exposición a los bonos de mercados emergentes en los próximos dos años.
Las decepciones del año pasado en el mercado de renta fija parecen haber quedado ya muy atrás y los inversores vuelven a ser alcistas en renta fija, según el estudio.
Además, el rendimiento sigue siendo la principal prioridad de los inversores. La liquidez y los criterios ESG intercambiaron el segundo y tercer puesto con respecto al año pasado.
Los inversores pretenden invertir en los tres sectores clave de la deuda de los mercados emergentes; 57% a bonos corporativos de emergentes, 53% deuda soberana de mercados emergentes en divisa fuerte y 38% deuda soberana en divisa local, respondieron los inversores.
Además, se favorece abrumadoramente un enfoque activo y hay un enorme aumento de la popularidad de las estrategias mixtas, agrega el informe.
Los inversores prevén asignar más a los mercados emergentes que a los desarrollados en los próximos 24 meses motivados por la revalorización de los activos, la liquidez y un fuerte flujo potencial de ingresos fueron las tres razones principales.
Algo más de un tercio tiene previsto invertir en bonos en moneda local en los próximos dos años. Dadas las perspectivas del sector, creemos que los inversores pueden estar infraasignando aquí.
Por otro lado, el estudio de Vontobel destaca que muchos inversores parecen reconocer las ventajas de las estrategias mixtas y un 71% prevé aumentar su asignación a las mismas en los próximos dos años y se decantaron por la estrategia activa.
Renta Fija
Los inversores se muestran cada vez más favorables a la renta fija En el entorno actual, en el que parece que la inflación y las subidas de tipos han tocado techo, la renta fija empieza a resultar de nuevo atractiva para los inversores.
La ralentización del ritmo de cambios de los tipos de interés por parte de la Fed también ha contribuido a hacer más atractiva la renta fija. La inflación parece haber dado un giro y la política monetaria se está relajando en consecuencia. Como resultado, parece que los dos factores -inflación (60%) y política monetaria (47%)- que los inversores creen que más afectarán a su cartera en los próximos dos años se están controlando. Si estas eran las principales preocupaciones de los inversores, ahora parece un buen momento para volver al juego.
El rendimiento sigue siendo el principal objetivo
La prioridad número uno de los inversores (57%) para su cartera de renta fija es, una vez más, aumentar los rendimientos. La mayoría de estas prioridades fueron las mismas en todas las regiones, aunque en Asia-Pacífico el rendimiento (55%) compartió el primer puesto con la liquidez (55%). Garantizar la liquidez fue la segunda prioridad en todas las regiones (49%).
La alineación con los objetivos de inversión ESG ocupó el tercer lugar (41%). En el caso concreto de los ASG, la prioridad era relativamente mayor en América que en el resto del mundo (51%, por delante de la liquidez, con un 43%), quizá porque los inversores de esta región parten de una base más baja.
La diversificación (30%) y la preservación del capital (21%), temas siempre presentes en la renta fija, completaron el grupo.
¿Cuál es el atractivo actual de los emergentes?
Los tipos de interés muy bajos de los mercados emergentes han sido tradicionalmente un factor de atracción para la inversión en estos mercados. Sin embargo, la reciente subida de los tipos en los países desarrollados ha restado algo de atractivo a los mercados emergentes. Al fin y al cabo, ¿por qué arriesgarse en los países emergentes cuando se puede permanecer «a salvo» en los desarrollados?, enuncia el estudio de Vontobel.
“Creemos que hay muchas razones para apostar por los mercados emergentes. Y los inversores creen claramente que existen oportunidades de revalorización de los activos (57%)”, agrega.
La liquidez, con un 45%, fue la segunda razón de los inversores. Por último, la riqueza de los ingresos es importante para muchos (42%).
Es importante señalar que los mercados emergentes, cuyos bancos centrales están acostumbrados a controlar los vaivenes de los precios, parecen haber conseguido mantener la inflación bajo control.
bajo control. El terrible mercado de renta fija del año pasado ha pasado a la historia, y se abre un periodo de rendimientos potencialmente más elevados, con perspectivas de mayor crecimiento, a medida que los países emergentes empiecen a beneficiarse de una serie de ventajas potenciales, desde la ralentización del dólar hasta la participación en las bondades de la transición a un tipo de cambio cercano al dólar.
¿Cuáles son los obstáculos para los mercados emergentes?
Cuando se preguntó a los encuestados qué les llevaría a reducir su asignación global a la deuda de ME, la disponibilidad/complejidad de las transacciones y un flujo de ingresos limitado fueron las barreras conjuntas más apremiantes (40%).
De los datos se desprende que los inversores que menos asignan actualmente a la deuda de mercados emergentes son también los que menos prevén aumentar su asignación en los próximos 24 meses. en los próximos 24 meses. Creemos que algunos inversores podrían perderse un punto de entrada atractivo.
Buen comportamiento de las empresas de emergentes; una oportunidad en expansión
Más de la mitad (52%) de los inversores encuestados ya poseen bonos corporativos. Además, los bonos corporativos de los mercados emergentes (57% de los encuestados tiene previsto aumentar sus inversiones) son el activo que la mayoría de los encuestados tiene previsto aumentar en los próximos dos años, por delante de los bonos soberanos de los mercados emergentes en divisa fuerte y en divisa local (53% y 38%, respectivamente).
El atractivo de las empresas de los mercados emergentes es bastante evidente: los ingresos y la revalorización de los activos están al alza.
La base de inversores sigue creciendo, impulsando la revalorización de los precios y el aumento de la liquidez, y las tendencias demográficas, como el crecimiento de la población y la demanda de los consumidores, están ayudando a este mercado.
Puede acceder al informe completo a través de este enlace.
Por Funds Society, Miami