Aunque se reconoce un gran admirador de Estados Unidos, la visión sobre Europa de Daniel Lacalle, CIO de Alpha Strategic Services, gestor que ha trabajado en entidades como PIMCO y desde hace muy poco nombrado CIO en Tressis Gestión, es positiva. “Es la amenaza que nunca se convierte en susto, un continente maduro, con bajo crecimiento, envejecido, con sectores estatales, industriales y dependientes de subvenciones… No es muy diferente a lo que era Japón tras la burbuja inmobiliaria”, dice.
En positivo, considera que está saliendo de la crisis desde un superávit comercial, algo muy importante, y que las expectativas han bajado. “Ya nadie espera crecimientos medios del 2%, quizá tendremos subidas de en torno al 1% y lo bueno es que no se espera más. Me gusta que la gente piense que puede ir mal en algunos países, porque eso introduce cordura y conciencia de los riesgos en las estimaciones”.
Además, y a pesar de los retos, dice que el continente está mejor que en 2008 y descarta una ruptura del euro: “El euro no se rompe ni aunque quisiéramos. Una vez que has creado una divisa de tal complejidad no puedes hacer nada, no hay alternativa; tendremos sustos constantes porque siempre vamos a pensar que lo peor ha pasado y no es verdad pero el euro no se romperá”.
El continente afronta también retos políticos, como los de España. En primer lugar, por las próximas elecciones: aunque descarta que gane Podemos, cree probable -y más que hace meses- que haya “pactos de perdedores”, con una alianza entre el PSOE y el partido de Pablo Iglesias. Y le preocupa. “No estamos hablando de ideología sino de falta de conexión con la realidad: no hay soluciones mágicas y hay una ausencia de crítica a las propuestas no viables. Los mensajes simplistas son atractivos porque parecen soluciones rápidas y sencillas a problemas económicos complejos y difíciles”. En su opinión, cometemos un riesgo al infraestimar el riesgo político.
Con respecto a Cataluña, y al margen de opiniones políticas, critica que “se le venda a los ciudadanos una expansión, una secesión expansiva” que no sería tal.
Una industria de fondos en auge
Para Lacalle, la industria de la gestión de fondos está literalmente en pañales y crecerá mucho porque, a nivel global, “cada vez más importante el ahorro personal”, y se percibe que las pensiones públicas no son tan sostenibles como parecía. “Empezar a diversificar la forma de ahorro es importante y va a continuar, lo que supondrá un crecimiento exponencial para los fondos”. Además, Europa aún está muy por detrás de EE.UU. y Reino Unido en cuanto a la exposición de ahorro familiar y personal en fondos de inversión y pensiones y eso tendrá que corregirse. “En EE.UU. es muy frecuente que se invierta en bolsa, y que incluso los minoristas tengan posiciones cortas. El nivel de interés y formación por lo que ocurre es enorme pero en Europa estamos también en ese camino”.
En este camino de desarrollo no le preocupa en exceso la regulación, aunque considera que en Europa el problema, más que de falta, es de hiperregulación, que ha burocratizado todo. “Son enormes cantidades de normas que al final no previenen nada. Hemos de buscar una regulación sencilla, eficaz y fácil de implementar”, apostilla.
Los proyectos de futuro… fuera de la política
Todo lo que está ocurriendo con las materias primas reafirma la tesis de su libro “La madre de todas las batallas: La energía, árbitro del nuevo orden mundial”, que habla del nuevo orden energético. “Se cumple porque es inexorable: hablo de un petróleo más barato, la desaparición del carbón, la sustitución del petróleo por el gas, la pérdida del poder del crudo como arma geopolítica… Si viajáramos en el túnel del tiempo y explicáramos a alguien en 2001 que, con una crisis de refugiados sirios, la inestabilidad de Irak, el surgimiento del Estado Islámico y los problemas en Rusia, el petróleo estaría en mínimos de varios años no lo creerían pero la diversificación es mucho mayor a lo estimado”, afirma.
Además de este libro, Lacalle es autor de “Nosotros, los mercados” y “Viaje a la libertad económica», y presentará estos meses “Hablando se entiende la gente”, elaborado junto a Emilio Ontiveros y Juan Torres, y “Acabemos con el paro”, con soluciones para poner fin a esta lacra en España. Mientras tanto, trabaja en su firma británica de servicios financieros para empresas, Alpha Strategies Services, un proyecto que creó antes de entrar en PIMCO y que ahora impulsará.
Aunque en un principio sonó su nombre para el Gabinete de Esperanza Aguirre en Madrid en las pasadas elecciones autonómicas, Lacalle descarta entrar en política y asegura que está dispuesto a colaborar en todo lo que pueda, pero “solo como ciudadano”.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano