Brasil ganó la Copa Américas 2018 que elabora el Centro de Investigación en Finanzas (Cif) de la Universidad argentina Torcuato di Tella. Con un rendimiento propio de 28,4%, la bolsa de Brasil estuvo seguida por por Perú con 23,1% y Chile con 2,3%.
Estos retornos están expresados en términos reales de las monedas de cada país. El rendimiento propio refleja cuánto más rindió el índice bursátil de un país que un índice mundial muy parecido al de dicho país.
A nivel regional, el retorno promedio de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú fue -8,3% en el año. Dicho retorno se compara con un promedio de los índices mundiales de referencia de -15,6%. Este es el benchmark adecuado para comparar a la región, y no el S&P 500 que perdió 8,3% en el año. Por lo tanto, la región ha tenido un desempeño superior al del resto del mundo de similares industrias e igualmente expuesto a los términos del intercambio.
El índice argentino rindió 6,4% menos que su índice de referencia mundial en 2018, a diferencia de lo ocurrido en 2017, cuando en todo el año rindió 35,6% más que este. De esta manera, Argentina pasa de liderar la región en 2017 a terminar en la última posición en la Copa de 2018.
La Copa América Bursátil mide el cambio en el valor propio de las empresas ocurrido desde el final del año anterior. Su principal componente es el cambio en las expectativas de los inversores ocurrido dentro del año. Como la valorización de las empresas es explicada a partir de los flujos de pagos futuros esperados por los inversores, sus resultados no deben interpretarse como un estimador del desempeño económico presente de los países analizados.
Tabla de posiciones del 2018
Primer puesto: Brasil (con un rendimiento propio de 28,4%), Segundo: Perú (23,1%), Tercero: Chile (2,3%), Cuarto: Colombia (0,8%), Quinto: México (-4,4%) y último puesto: Argentina (- 6,4%).
Esto quiere decir que, en 2018, Brasil rindió 28,4% más que su índice mundial de referencia, mientras que Argentina rindió 6,4% menos. Los rendimientos son anuales, logarítmicos y están medidos en moneda local ajustada por la inflación real.
La tabla de posiciones 2017 fue: Primer puesto: Argentina (con un rendimiento propio de 35,6%), Segundo: Chile (10,7%), Tercero: Perú (5,1%), Cuarto: Brasil (4,1%), Quinto: Colombia (-10,1%) y último puesto: México (-16,9%).
Para obtener el informe completo ir a: www.utdt.edu/cif