En los mercados no todo se resume a la Fed y el miércoles 31 de enero los responsables de las políticas monetarias en Brasil, Chile y Colombia adelantaron su ciclo de flexibilización, implementando recortes de tasas de 50 puntos básicos, 100 puntos básicos y 25 puntos básicos, respectivamente.
La tendencia regional de desaceleración de la inflación continúa, mientras que la orientación futura de los bancos centrales apunta hacia más recortes, señala un informe de Juluis Baer.
“Creemos que el ciclo de flexibilización en curso en los mercados latinoamericanos sugiere un entorno favorable para las inversiones. Brasil, Chile y Colombia han continuado su ciclo de flexibilización monetaria con otra ronda de recortes de tasas de interés. Las tres decisiones de los bancos centrales el miércoles en estas naciones resaltan la tendencia continua de desinflación y los esfuerzos para apoyar el crecimiento económico en la región”, señala el banco suizo.
En Brasil, el banco central continuó con su ciclo de flexibilización al reducir la tasa Selic en 50 puntos básicos al 11,25% (como se esperaba ampliamente), marcando su quinta reducción consecutiva. El comité continúa anticipando al menos dos recortes adicionales de 50 puntos básicos.
En Chile, el banco central implementó un recorte de tasas más significativo de 100 puntos básicos al 7,25%. La decisión demostró el compromiso del banco con alcanzar su objetivo de inflación del 3% antes de lo proyectado. El banco también prevé un retorno gradual a una tasa de política neutral de alrededor del 4% para la segunda mitad de 2024.
La decisión del banco central de Colombia de reducir las tasas en 25 puntos básicos al 12,75% se alinea con la tendencia de flexibilización regional, aunque a un ritmo más cauteloso. El proceso de desinflación del país parece ser el más desafiante en la región, tras un aumento del salario mínimo este año y temperaturas récord, que han provocado incendios forestales en medio de graves episodios climáticos de El Niño, añadiendo presión adicional a la baja.
Los analistas de Julius Baer piensan que la continuación del ciclo de flexibilización en los mercados latinoamericanos sugiere un entorno favorable para las inversiones en acciones locales e instrumentos de renta fija, especialmente dado las tendencias de política monetaria más ajustadas en otras regiones emergentes o economías desarrolladas.
“Como resultado, mantenemos nuestra posición de overweight en acciones latinoamericanas, ya que esperamos que la flexibilización monetaria doméstica, junto con un aterrizaje suave en los Estados Unidos y los primeros recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, impulsen mayores ganancias en el mercado”, dice Julius Baer.
Lo mismo sucede para los bonos corporativos latinoamericanos en moneda dura, ya que las perspectivas macroeconómicas de la región están mejorando y las valoraciones siguen siendo atractivas en comparación con otros mercados emergentes.
Por Funds Society, México