La reversión gradual de las políticas monetarias expansivas, a diferentes ritmos en el mundo, requerirá que algunos inversores ajusten sus enfoques, en opinión de Allianz Global Investors. Según sus previsiones para 2018, a protección del poder adquisitivo seguirá siendo una prioridad ya que la inflación oficial subestima los costes del mundo real.
Allianz Global Investors considera que los ajustes a la política monetaria serán lentos y esperan que los tipos de interés se mantengan bajos, por lo que la represión financiera debería continuar. En este sentido, recomiendan a los inversores cautela por el impacto de la inflación. Además, esperan que la volatilidad en general permanezca relativamente débil, si bien destacan que las políticas cambiantes y cualquier déficit asociado de liquidez podría desencadenar picos de volatilidad que podrían presentar oportunidades. “Los políticos populistas con puntos de vista antiglobalización podrían crear serios contratiempos a largo plazo para las economías y los mercados”, afirman.
La firma considera que la disrupción será un tema importante en 2018, pero “es más que una tendencia tecnológica ya que los cambios demográficos también están remodelando las industrias y los mercados”.
En un entorno de baja volatilidad marcado por la disrupción y los riesgos geopolíticos, AGI defiende la gestión activa, incluido el análisis fundamental y un enfoque centrado en factores medioambientales, sociales y de buen gobierno como factor crucial para encontrar el potencial de retorno y gestionar el riesgo.
Entre las ideas de ideas de inversión para 2018, AGI destaca el petróleo, la renta variable europea, algo de deuda de mercados emergentes y los sectores de banca en Estados Unidos y de tecnología e infraestructuras en Asia.