Los mercados bursátiles africanos han dado pocas alegrías a los inversores en comparación con los mercados en Occidente, donde las políticas monetarias han impulsado las acciones a máximos récord, pero al parecer la renta variable africana ya ha tocado fondo. De acuerdo con Bellevue Asset Management, se prevé que las economías y los mercados financieros africanos entrarán en una fase más constructiva impulsada por la recuperación de los precios de los productos básicos, el exceso mundial de liquidez y las reformas.
La gestora suiza destaca Egipto como un ejemplo positivo que en su opinión, podría servir de modelo para toda la región. Su principal índice bursátil superó el 70% después de que se aprobó un valiente paquete de reformas lanzadas con el apoyo y la supervisión del FMI, las cuales incluyen la liberación de la libra egipcia, así como la eliminación de las barreras administrativas a la inversión y una reducción en los subsidios a la electricidad y al combustible.
Según Bellevue, gracias a estas reformas, el mercado de valores egipcio volvió a la vida, poniendo fin a un largo período de negociación a niveles muy deprimidos. El índice EGX30 ganó un 76% en 2016, con casi todas las ganancias posteriores a la implementación de las reformas. Sin embargo, las rentabilidades del mercado bursátil egipcio en dólares no fueron tan buenas dado que su moneda perdió más del 50% de su valor frente al dólar, lo que hizo que los inversionistas extranjeros desconfiaran al entrar en el mercado.
Además, Bellevue considera que hay numerosas indicaciones de que la moneda egipcia tuvo una devaluación 30% mayor a la que debió tener y esperan se fortalezca frente al dólar en el futuro apoyada por un aumento de la producción de gas (nuevos campos se desarrollaron durante los últimos 12 meses), un crecimiento en la inversión extranjera directa, el nuevo régimen cambiario, y a que el turismo se está recobrando. “La perspectiva de una moneda más fuerte después de la actual fase de ajuste dará un fuerte impulso tanto a la economía como a los inversores extranjeros”.
“Los mercados financieros de África han retrasado la recuperación que se observa en otros mercados emergentes. 2017 bien podría ser el año en que cerrar la brecha de rendimiento. Egipto es un buen ejemplo de una recuperación de la crisis y podría servir de modelo para otras naciones del continente africano” concluyen los expertos de la gestora.
Por Fórmate a Fondo
Por Elena Santiso