El miércoles 17 de octubre, Steve Drew, portfolio manager del Janus Henderson Horizon Emerging Market Corporate Bond Fund se reunió con un selecto grupo de clientes y amigos de Janus Henderson para proporcionar su visión del mercado, incluyendo lo que considera oportunidades de inversión en deudas de Mercados Emergentes.
En el evento, que fue seguido de una cena en el Capital Grille de Brickell Avenue, y donde Paul Brito presentó a Drew, el especialista comentó que hay que ver los fundamentales a la hora de construir tus carteras y compartió sus experiencias sobre cómo manejar el riesgo en países emergentes.
El especialista, que cuenta con exposición a mercados considerados frontera, así como en emergentes de Asia y LatAm, comenta que al seleccionar empresas por sus perspectivas y fundamentales consiguen una mejor selección: «En los mercados emergentes hay corrupción, hay falta de transparencia, pero como un tenedor de deuda mientras tengas en cuenta que hay que invertir enempresas en las que estés 100% seguro, que puedas, seguir el dinero y entiendas sus cash flows y las protecciones que te otorga el bono, entonces puedes considerar invertir».
Si bien considera que su riesgo en México se redujo después de las elecciones, para Drew, el país azteca tendrá una muy buena historia de recuperación pero, así como en India, no encuentra tantas empresas en las qué invertir.
Drew también mencionó que «hay que exponerse a la duración sólo cuando te pagan por ella» ya que no tiene sentido el potencialmente arriesgar retornos si no hay un premio por ello.
Al comparar con bonos estadounidenses, el directivo señala que los bonos de mercados emergentes pueden tener mejores perspectivas pero, «el riesgo macro, y a veces de tipo de cambio, es lo que puede afectar la valuación de una empresa». Con esto en mente, él busca «las mejores empresas en el código postal equivocado», consiguiendo mejores perspectivas pero a buen precio por la dirección de la empresa, razón por la cuál favorece las inversiones en los mercados emergentes.
Por Meritxell Sedo