Los profesionales de la inversión esperan que la economía mundial crezca una media del 2% en 2015, según la Encuesta Global de Sentimiento de Mercado realizada por CFA Institute (CFA Institute 2015 Global Market Sentiment Survey). Los encuestados, que representan los puntos de vista de gestores de carteras, analistas y altos ejecutivos acreditados con la designación profesional CFA® en todo el mundo, citan los riesgos políticos, incluyendo los movimientos secesionistas y nacionalistas, como los más subestimados que podrían afectar negativamente a los mercados en los próximos cinco años.
Los profesionales CFA esperan ganancias modestas en los mercados de activos, estimando el 4,8% para el S&P 500, el 1,9% del EuroStoxx 50, y un repunte del 1,6% para el Nikkei 225, y una subida del rendimiento para los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años del 0,25% (un 3,46%, por encima del 3,21% a 30 de septiembre de 2014). Expresan su preocupación por los problemas éticos que afectan a la confianza y la integridad del mercado, incluidos los fraudes de mercado y la necesidad de reforzar la regulación y supervisión del riesgo sistémico global como medio para mejorar la confianza de los inversores y la integridad del sistema.
«Los resultados de la encuesta muestran bajas expectativas sobre el crecimiento económico mundial y el comportamiento del mercado durante el próximo año», declara Nitin Mehta, CFA, director general de CFA Institute para EMEA. «A nuestros miembros les preocupa el lento crecimiento de los mercados desarrollados, los efectos de las perturbaciones políticas, los fraudes de mercado y la necesaria transparencia de la información financiera. Cada año observamos cómo los profesionales de la inversión aumentan su sensibilidad hacia los factores que modelan las percepciones de los inversores sobre la confianza en la integridad de los mercados de capitales y las medidas que deben tomarse para mejorarla».
• Perspectivas de la economía mundial y desaceleración en los mercados nacionales. Se espera que la economía mundial crezca un 2% en 2015. Si para la India esperan un sólido crecimiento del 5,8%, no así para las economías desarrolladas de Suiza, Japón, Francia, o Brasil, en donde el crecimiento queda por debajo del 1% respectivamente.
• Estados Unidos y China siguen siendo las mejores oportunidades de inversión. Los Estados Unidos y China siguen siendo las mejores opciones para la rentabilidad del mercado bursátil en 2015, como fue el caso en la encuesta de 2014, seguidos este año por India y Rusia.
• La preocupación sobre el fin de la flexibilización cuantitativa se torna en riesgo para los mercados nacionales. El 57% siente que los esfuerzos de los bancos centrales para relajar la flexibilización cuantitativa tendrán un impacto negativo en sus mercados nacionales, muy por debajo del 68% el año pasado. Preguntados por lo que tendrá el mayor impacto positivo en los mercados mundiales en 2015, el 30% eligió «la continuidad de las políticas acomodaticias de los bancos centrales».
• Mejorar de la supervisión para cimentar la confianza de los inversores. El 28% indicó que la mejora de la regulación y supervisión del riesgo sistémico global es la acción más necesaria para ayudar a mejorar la confianza de los inversores y la integridad de los mercados.
• Transparencia financiera. Fue citada por el 21% como la acción más importante para restaurar la confianza y la integridad del mercado.
• Aplicación de las leyes existentes en los mercados nacionales. Una mejor aplicación de las leyes y reglamentos existentes (26%), seguidas de cerca por mejores prácticas de gobierno corporativo (24%), son las medidas más citadas para mejorar la confianza de los inversores en sus mercados locales en 2015.
• Ausencia de cultura ética en el sector financiero. El 63% apunta a una falta de cultura ética en las empresas financieras como el factor que más ha contribuido a la actual desconfianza en el sector financiero.
• Cultura corporativa y confianza de los inversores. Una mejor alineación de la compensación con los objetivos de los inversores (31%), una política de tolerancia cero de la alta dirección con la falta de ética (27%), y aumento de la adhesión a códigos éticos y normas (21%) son las acciones a nivel corporativo más necesarias el próximo año para mejorar la confianza de los inversores y la credibilidad.
«La integridad del mercado se mantiene como la principal preocupación nuestros miembros», indicó Nitin Mehta. «La mejora de la supervisión del riesgo sistémico global es la acción más importante que se necesita durante el próximo año para construir la confianza y la integridad del mercado. Este hallazgo nos indica que en los seis años transcurridos desde la crisis financiera global, el grado de cooperación transfronteriza entre los reguladores con respecto a la detección y reducción del riesgo sistémico no parece ser todavía suficiente».
La Encuesta Global de Sentimiento de Mercado de CFA Institute proporciona la opinión y el análisis de los miembros de CFA Institute sobre cuestiones clave del mercado y la economía para 2015. La encuesta fue realizada entre el 14 y el 28 de octubre de 2014. Puede verla en su totalidad en CFA Institute 2015 Global Market Sentiment Survey.
Por Funds Society, Madrid