La pandemia de COVID-19 ha devastado las economías de todo el mundo. La debilidad de la infraestructura y los sistemas de salud, la dependencia de los productos básicos y el turismo para obtener ingresos, y la alta carga de la deuda han dejado a los mercados emergentes sufriendo de manera desproporcionada.
Pero mirando más allá del corto plazo, las perspectivas para estos países son esperanzadoras. Un gran estímulo fiscal y monetario se ha vertido en el sistema financiero mundial mientras los gobiernos de todo el mundo buscan mitigar el impacto de la pandemia en sus economías. Una proporción considerable se ha destinado a infraestructura. Fundamentalmente, los gobiernos estarán en condiciones de reestructurar sus economías de manera que no solo aumenten su productividad, sino que también sean respetuosas con el medio ambiente, para reconstruir mejor. De hecho, en muchos casos el curso de acción más ecológico es también el más sensato desde el punto de vista económico para los mercados emergentes, según un informe de la Smith School de la Universidad de Oxford patrocinado por Pictet Asset Management.
Incluso antes de COVID-19, el potencial de inversión verde de las economías emergentes era enorme. Se estima que el Acuerdo de París ha allanado el camino para unos 23 billones de dólares en oportunidades climáticamente inteligentes en los mercados emergentes para 2030, según el Banco Mundial.
Hasta ahora, su desempeño ha sido desigual. Sin embargo, hay un impulso político, impulsado por una oleada de apoyo popular, para la recuperación ecológica de COVID-19, de una manera que no siguió los impulsos pasados como el acuerdo de Kioto de 1997. Los esfuerzos del gobierno se ven reforzados y reflejan una oleada de activismo ambiental tanto por parte de individuos, empresas y comunidades.
No es que necesariamente necesite dinero nuevo. Por ejemplo, los subsidios públicos para la producción y el consumo de carbón, petróleo y gas ascendieron a aproximadamente 500.000 millones de dólares en todo el mundo en 2019, en comparación con 100.000 millones de dólares para las energías renovables.
En muchos casos, este apoyo es proporcionado por gobiernos de economías menos desarrolladas en un esfuerzo por desarrollar campos de petróleo y gas o para mantener contentos a sus poblaciones con energía barata. Pero simplemente revertir esos subsidios daría grandes pasos hacia la mitigación del cambio climático. Y evitaría que decenas de miles de millones de dólares se conviertan en activos varados.
Entre 5 billones y 17 billones de dólares en activos ya están en riesgo si los gobiernos deciden seguir una estrategia de gran ambición para limitar el calentamiento a 1,6 ° C. Ese es el valor de la infraestructura y otros activos que tendrían que ser suspendidos para lograr la tasa más baja de calentamiento en los escenarios de Oxford. Una mayor inversión en activos fósiles solo aumenta el valor de los activos varados.
La economía verde ya representa alrededor del 6 por ciento del mercado de valores mundial, según datos de FTSE Russell. Para que se expanda aún más, las inversiones deberán fluir más allá del sector energético, que actualmente recibe la mayor parte de los fondos con bajas emisiones de carbono, hacia la agricultura, el transporte y la silvicultura, entre otros.
Los importantes cambios estructurales que deben experimentar las economías para mitigar el cambio climático absorberán grandes cantidades de financiación durante un largo período, pero también se necesita financiación para las muchas medidas más pequeñas y rentables que se pueden tomar para adaptarse al aumento de las temperaturas globales. Por ejemplo, se estima que los sistemas de alerta temprana para tormentas y olas de calor ahorran activos y vidas diez veces más de lo que cuestan. En total, la adaptación representa actualmente solo el 0,1% de los flujos de financiación climática privada.
Es inevitable que se produzca un cambio hacia inversiones más ecológicas. La economía se mueve en esa dirección. La financiación seguirá. Es probable que los gobiernos y los inversores privados presten atención a las primeras señales y asignen capital en consecuencia.
Puede leer más sobre el informe de Oxford-Smith en este link.
Salvo que se indique lo contrario, todos los datos de esta página provienen del informe Cambio climático y mercados emergentes después de COVID-19, octubre de 2020.
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