En su blog, Mark Mobius, director de la división de Templeton Emerging Markets, dirige su mirada a Latinoamérica, con un énfasis especial en el desarrollo de Perú durante este último año, aprovechando la reciente reunión anual del Grupo del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional, celebrada en octubre en Lima.
Era la primera vez que este tipo de evento se desarrollaba en Latinoamérica desde hacía cincuenta años. La elección de Perú fue notoria por la transformación y el cambio que ha experimentado el país. Junto con la celebración del evento se publicó una crónica con los desafíos, políticas y éxitos de los últimos 30 años titulada: “Perú: Manteniéndose en el camino del éxito económico”, en la que se habla del modelo de progreso del país con el esfuerzo como principal motor. En el prólogo de este libro, Christine Lagarde cita al filósofo griego Sófocles para recordar que “el éxito depende del esfuerzo”, y que los logros y la transformación económica alcanzada por Perú demuestran la validez del conocido proverbio. Mark Mobius comparte la visión de la presidenta del Fondo Monetario Internacional respecto al desarrollo de Perú, y explica por qué el país se ha visto en menor medida afectado por la reciente caída de los precios de las materias primas, y en general de los mercados emergentes.
Perú ha sido considerado un modelo para el resto de países en la región, pero en los últimos meses las preocupaciones por una subida en un plazo cercano en los tipos de interés en Estados Unidos, la potencial ralentización del crecimiento en China (un significativo mercado para muchos países exportadores en Latinoamérica) y la debilidad de la divisa contra el dólar americano han mellado el crecimiento en la región.
“Perú se ha visto ciertamente afectado por estos factores, pero parece que está manejando mejor los cambios que otros países de la región. La previsión del producto interior bruto de Perú para finales de año, se sitúa entre el 3% y el 3,9%, comparado con menos de un 1% estimado para la región de Latinoamérica en conjunto. El nuevo sol se ha depreciado sólo un 7% frente al dólar, mucho menos que otras divisas de la región: el real brasileño se ha depreciado un 34% mientras que el peso colombiano ha caído un 22%”, comenta el veterano gestor y gurú financiero.
Perú se ha beneficiado de su gran riqueza mineral, es el segundo mayor productor de plata, el tercer mayor proveedor de cobre, y un productor clave de oro y cinc. Los elevados precios para éstos y otros productos claves en sus exportaciones han ayudado a mantener un crecimiento promedio de un 5,6% del producto interior bruto en el periodo comprendido entre 2009 y 2013, y permitido al gobierno avanzar en la reducción de la tasa de pobreza.
A pesar de que los precios más bajos de las materias primas han perjudicado a la economía de Perú, se espera que el país aumente su producción de cobre en los próximos años, sobrepasando la producción de Chile, y convirtiéndose en el segundo mayor productor del mundo, con lo que un rebote en los precios supondría un potencial impulso económico. Las autoridades peruanas han estado buscando la manera de diversificar su economía fuera de la industria minera, promulgando reformas para estimular la inversión, embarcándose en una serie de acuerdos comerciales, asociaciones y negociaciones en las que se incluye el tratado Transpacífico, alcanzado por 12 países con un cuadro económico geográfico muy heterogéneo. La infraestructura en Perú también ha recibido una mayor atención por parte de los sectores público y privado.
Mobius señala una posible reclasificación de Perú en el índice MSCI como un problema potencial del país para mantener inversores extranjeros. A finales de septiembre, la empresa proveedora de índices financieros manifestó su intención de rebajar a Perú de mercado emergente a mercado frontera, debido a la escasa liquidez de las acciones peruanas. MSCI proporcionó de plazo hasta junio 2016 para que Perú solventara el problema.
“Puede parecer un problema lingüístico, pero la designación en un índice u otro es importante en términos de retener y atraer activos de los inversores extranjeros. Perú representa actualmente un 0,4% del índice MSCI Emerging Markets. Perú está realizando esfuerzos para atraer a los inversores extranjeros, que ya representan casi un tercio del volumen de mercado. Estas propuestas incluyen un plan a diez años para convertir a Perú en una sede financiera en Latinoamérica, así como reformas fiscales que se sean más atractivas para el inversor”, comenta Mobius.
En cuanto a la inflación, Perú ha mantenido la tasa anual media de inflación más baja de la región en la última década con un 2,9%. Un incremento reciente provocó que el Banco Central de Perú subiera su tasa de interés de referencia al 3,5% en septiembre, a pesar de las preocupaciones por la ralentización del crecimiento.
En opinión de Franklin Templeton, Latinoamérica continúa siendo un destino de inversión atractivo a pesar de los recientes vientos en contra que ha experimentado la región. La tendencia de la demanda de materias primas en el largo plazo contribuirá a una mejora de las economías de la región, a la vez que el resto de economías globales y emergentes progresen. Tanto los avances en tecnología como de demografía de la región también juegan a su favor.
“Los mercados tienden a pensar hacia adelante, mientras que las estadísticas económicas miran hacia atrás. Esto en ocasiones lleva a un desajuste. En los periodos en los que los mercados no están siendo favorecidos, buscamos inversiones que creemos que han sido injustamente castigadas por la recesión general y el sentimiento del inversor, que están infravaloradas con respecto a su potencial real. Recientemente, hemos encontrado este tipo de oportunidades entre las acciones de Latinoamérica”, finaliza Mobius.
Por Fórmate a Fondo
