Para Manuel E. de Luque Muntaner, fundador y consejero delegado de Block AM, los conocidos como critpoactivos tienen por delante un gran desarrollo, gracias en parte a la tecnología blockchain. Cuando De Luque habla de este “gran crecimiento” no sólo se refiere a la demanda o al papel que puedan jugar en las carteras, sino a los diferentes tipos de criptoactivos que irán apareciendo en el mercado.
“Esta clase de activos no son defensivos ni cíclicos. Es un mercado de alto potencial growth, y como todo sector de alto crecimiento, una buena parte de la valoración actual se encuentra en el parámetro de crecimiento de largo plazo. Por consiguiente, los cambios de sentimiento con respecto al potencial de crecimiento futuro tienen un impacto mayor, al contrario de una empresa de servicios como las eléctricas, que dan un dividendo factible pero su precio no va a aumentar mucho a largo plazo. Por ahora, como toda innovación y segmento emergente, la volatilidad de los precios se encuentra en un nivel mucho mayor que los demás activos. Esta volatilidad es inevitable y es la contrapartida de una expectativa de rentabilidad muy elevada”, explica el responsable de Block AM.
Ahora bien, reconoce que este crecimiento también se encuentra con cierto obstáculo. Uno de ellos es la falta de una regulación clara, tendencia que, en su opinión, ya ha comenzado a cambiar. “Los reguladores han sido muy cautelosos hasta ahora, y eso ha generado complicaciones para desarrollar los servicios y la oferta de productos que las inversiones institucionales requieren. Las cosas empezarán a cambiar cuando algunos gigantes del sector financiero empiecen a empujar para poder ofrecer nuevos servicios a sus clientes. Un ejemplo actual es el lanzamiento de un servicio de custodia de criptoactivos por parte de una de las mayores gestoras del mundo, Fidelity”, argumenta De Luque.
De lo que no tiene duda es de que los criptoactivos tienen un papel que jugar en un contexto como el actual caracterizado por los bajos rendimientos. Según señala, “desde Block Asset Management se hizo un análisis para entender cuál podría ser el beneficio mayor de una diversificación en la clase de criptoactivos. Nuestra conclusión es que basta con agregar un porcentaje bajo, un 5%, para aumentar de manera espectacular la rentabilidad de una cartera bien equilibrada. Si se procede con un balanceo regular de esa asignación de criptoactivos, nuestro análisis indica que una cartera podría llegar a tener un perfil de rentabilidad propio de la renta variable, pero sin incurrir el nivel de riesgo asociado a una cartera 100% de equity”.
Según su experiencia, a la hora de incluir este tipo de activos en la cartera es muy importante tener una diversificación apropiada, como por ejemplo no apostarlo todo a las criptomonedas.
“Vimos este año como ciertas criptomonedas casi desaparecen mientras otras crecieron. Lo mismo con los activos tokens. Block Asset Management tiene una filosofía de inversión muy sencilla: no poner todos sus huevos en la misma cesta y aplicar métodos de inversiones probados para evitar accidentes. Usamos un proceso de due diligence personalizado y aplicado a las problemáticas del sector cripto para seleccionar los mejores fondos, además de una gestión flexible que nos permite tener la mayor parte de nuestra cartera en estrategias dinámicas de trading y arbitraje que dan mejores resultados que una inversión estática en las mayores criptomonedas”, concluye.
