En su gráfica de este mes, Capital Group invita a reflexionar sobre lo que de verdad se elimina excluyendo un mercado específico de una cartera de renta variable de una región. En este caso concreto, la reflexión se centra en las consecuencias de la eliminación de las acciones de empresas cotizadas del Reino Unido de una cartera europea.
Tradicionalmente, excluir al Reino Unido de una cartera de renta variable europea ha significado evitar acciones de empresas con domicilio británico. No obstante, dado que el país de domicilio de una compañía indica cada vez menos dónde se genera su negocio, excluir a un país de una cartera de inversión según el criterio del domicilio podría no conducir al resultado deseado, opinan los expertos de la firma.
En este caso concreto, en el índice MSCI Europe la exposición al Reino Unido por domicilio corporativo es del 29%. Pero si se analiza el mismo indicador en base a los países en los que las empresas que lo componen generan sus ingresos, la exposición al Reino Unido se reduce al 11%.
Ante la inminente invocación del artículo 50 del Tratado de Lisboa por parte del Reino Unido y las subsiguientes negociaciones sobre la salida del país de la Unión Europea, es comprensible que a algunos inversores les preocupe adoptar un enfoque inclusivo a la hora de invertir en renta variable europea, dice la firma.“Nosotros creemos que, con independencia de las consecuencias del Brexit, un enfoque holístico e integrado para invertir en la región -es decir, que incluya al Reino Unido – sigue teniendo ventajas para lograr la mayor rentabilidad”.
Por Fórmate a Fondo
Por Alicia Miguel Serrano