De acuerdo con el informe de perspectivas para marzo de Stefan Kreuzkamp, CIO de Deutsche Asset Management, y su equipo, el comercio internacional dio un impulso al crecimiento económico mundial en el pasado, pero este, ha ido en desaceleración desde la crisis del 2008, tampoco ayudado por un crecimiento de los sueldos y salarios en los mercados emergentes superior al de los avanzados, así como altos niveles de deuda alrededor del mundo.
Por otro lado, el miedo y/o preocupación sobre riesgos sistémicos han afectado a los mercados de capitales, en opinión de Deutsche AM, aún más de lo necesario y el complicado inicio de año ha beneficiado a los gestores activos. «Pero podría haber luz entre la oscuridad: los mercados pueden estar exagerando a la baja, lo que significa que las tormentas de mercado pronto podrían ser seguidas por días soleados. Aunque nos gustaría seguir siendo cautelosos de cara a los mercados emergentes, un enfoque selectivo puede ofrecer buenas oportunidades dentro de los mercados de acciones y bonos corporativos de la Eurozona, Japón y los Estados Unidos» menciona Kreuzkamp.
Sus nueve principales predicciones son:
- El entorno económico global se deteriora levemente.
- El comercio global se expande a una tasa más baja.
- La ralentización del crecimiento chino es un lastre para el precio de las materias primas.
- El precio de los bonos high yield de los productores de petróleo decae debido al bajo precio del petróleo.
- Empeoran las condiciones de financiación de Estados Unidos.
- La amplia liquidación de high yield en EEUU ofrece oportunidades.
- Aumentan las dudas sobre el próximo movimiento de los tipos de interés en EEUU.
- Los mercados emergentes están bajo una presión permanente.
- Asignación de activos de la cartera modelo equilibrada para los clientes de Europa, Oriente Medio y África (EMEA): Renta Fija: 49%; Renta Variable: 40%; Alternativos: 10%; Materias Primas: 1%.
Puede leer las perspectivas en inglés en el siguiente link.