La encuesta a administradores de fondos de BofA Merrill Lynch de noviembre muestra crecientes expectativas de inflación y una caída en los niveles de efectivo entre los inversionistas a nivel global.
“Probablemente habrá un comercio de ‘proxies de bonos’ pronto”, dijo Michel Hartnett, Estratega en Jefe de Inversiones de BofA Merrill Lynch Global Research “Pero nuestra visión cíclica de máxima liquidez, globalización e inequidad significa que la ‘contención de rendimientos’ se ha roto”.
Manish Kabra, Estratega Cuantitativo de Renta Variable en Europa, agregó: “Las colocaciones de los inversionistas globales en renta variable hacia el Reino Unido se encuentran en su segundo nivel más bajo desde 2008, con la libra esterlina considerada la moneda más subvaluada en la historia de nuestra encuesta. Europa parece preparada para opositores, con las colocaciones de la Eurozona en niveles por debajo del promedio”.
Otros hallazgos de la Encuesta:
- Un récord de 56% neto de los inversionistas cree que la política fiscal actual es demasiado restrictiva y las expectativas globales de inflación se elevan hasta 85%, las más altas en 12 años.
- Los niveles de efectivo cayeron de 5.8% en octubre a 5.0% en noviembre, mientras que el crecimiento global y las expectativas de ganancias aumentaron a los máximos en un año y el resultado de la elección de Estados Unidos se ve inequívocamente positivo para el PIB nominal.
- Sin embargo, las expectativas de estanflación alcanzaron niveles máximos en cuatro años, ya que el 22% de los inversionistas espera un crecimiento por debajo de la tendencia e inflación por encima de la tendencia en los próximos 12 meses.
- El proteccionismo es visto como el mayor riesgo para la estabilidad del mercado (84%).
- Cuatro de cada 10 inversionistas creen que la rotación a estilos cíclicos y sectores inflacionarios continuará ya entrado el 2017.
- El resultado de la elección de Estados Unidos acelera la rotación hacia los bancos, fuera de los rendimientos de altos dividendos y proxies de bonos, y cataliza la compra de renta variable de Estados Unidos, vendiendo Tecnología y Mercados Emergentes.
- Las colocaciones en la renta variable de la Eurozona mejoraron a máximos de 5 meses con 8% de visión favorable, desde el 5% neto el mes pasado.
- Las posiciones en renta variable japonesa cayeron modestamente a un 5% de visión no favorable, desde el 3% que las desfavorecía el mes pasado.
- La colocación en renta variable de mercados emergentes cayó fuertemente a un 4% de visión favorable, desde el 31% que la favorecía el mes pasado.