En diciembre de 2012 Global Evolution visitaba Sudáfrica. El propósito del viaje: tener una impresión de primera mano del reciente malestar en el sector minero, que esperar del próximo gobierno y el estado actual de la economía. Para ello realizaron visitas a funcionarios del Gobierno, al Banco Mundial, Agencias de Rating, Ministerio deFinanzas, Comisión Nacional de Planificación, analistas políticos e inversionistas locales.
Según Lars Peter Nielsen, Senior Portfolio Manager de Global Evolution, el panorama económico parece sombrío y puede empeorar en el medio plazo si no se aplica una amplia gama de reformas.
La Conferencia Nacional Electiva (ANC) es clave, pues de ahí saldrá elegido el nuevo líder para los próximos 5 años. Esto juega una papel muy importante de cara a las perspectivas para hacer frente a los desafíos a los que se enfrenta África del Sur en los años venideros. Según Nielsen, “la pareja” formada por Zuma y Ramaphosa, como presidente y vicepresidente, respectivamente, proporcionará mayor liderazgo que el tándem formado por Zuma y Motlande. Con los dos primeros, el Plan Nacional de Desarrollo se podría llevar a un primer plano y convertirse en políticas viables.
Algunos indicadores macro:
En el muy corto plazo, consideran que el mercado local ya ha dado algunos golpes fuertes este año, por lo que mantienen una sopreponderación táctica en la divisa y una posición neutral en tipos. En el espacio de divisas fuertes, el bajo rendimiento no ha sido muy pronunciado. Su asignación a este activo es cero, pues no ven mucho valor por el momento.
Para ser más positivos estratégicamente esperan ver implementadas algunas de las reformas importantes, las cuales creen que tienen una mejor probabilidad con Zuma / Ramaphosa como presidente y vicepresidente.
Global Evolution es una boutique dedicada a mercados emergentes, con una trayectoria establecida y un equipo de inversión muy unido que cuenta con un proceso de inversiones que ha sido testado durante varios ciclos de mercado a lo largo de más de una década.
Capital Strategies es su distribuidor en exclusiva para la región de Las Americas.
Puedes ver el informe completo en el documento adjunto.
Lars P. Nielsen, Senior Portfolio Manager, es responsable de formular las estrategias de divisa en moneda local en Global Evolution. Cuenta con 10 años de experiencia y forma parte del comité de inversiones del grupo. Antes de unirse a Global Evolution, trabajó en Sydbank Emerging Markets & Structured Credit donde formaba parte de un exitoso equipo de gestores responsables de los fondos de renta fija de mercados emergentes y divisas. Anteriormente pasó cuatro años asesorando a inversores institucionales en renta fija emergente en Jyske Bank.
Por Elena Santiso
Por Fórmate a Fondo
Por Alicia Jimenez