La semana pasada el petróleo estadounidense se desplomó pronunciadamente para recuperarse después y terminar el viernes con un retroceso de solo el 1%. El rublo ruso tuvo una carrera aún más salvaje. Llegó a caer un 25% en un momento, antes de recuperar niveles. ¿Tocó mínimos el petróleo? Las bolsas de Estados Unidos registraron un poderoso rally tres días seguidos, de miércoles a viernes, revirtiendo las pérdidas de días anteriores para terminar con un alza del 3,4% en la semana. Además, del lado macro llegaron sólidos datos económicos: la utilización de la capacidad industrial alcanzó más de 80, un nivel que normalmente conlleva gasto de capital.
Este es el resumen semanal de Sam Wardwell, vicepresidente senior y estratega de inversiones de Pioneer Investments, que repasa los datos macro registrados este mes que podrían fundamentar algunas tendencias para los primeros compases de 2015.
El Comité Federal del Mercado Abierto de la Reserva Federal tranquilizó a los que temían que Janet Yellen podría cambiar de parecer respecto a la subida de tipos de interés que espera el mercado. Wardwell estima que la combinación de cambio en el lenguaje (desde el previsto ‘un tiempo considerable’, la Fed ha pasado a un ‘tiempo prudencial’) y las declaraciones en la rueda de prensa apuntan con probabilidad a que la subida de tipos de interés comenzará en junio. Sin embargo, cree que el tono ligeramente pesimista sugiere un lento endurecimiento de la política monetaria.
Por otra parte, los datos económicos empiezan a ser más sólidos. La producción industrial aumentó un 1,3% en diciembre con respecto al año anterior. Un dato por encima de las expectativas e insostenible, pero que sigue siendo muy fuerte. La utilización de la capacidad industrial subió al 80,1%, un nivel, analiza el experto de Pioneer, quenormalmente conlleva gasto de capital. Además las peticiones de subsidio por desempleo cayeron a 289.000, colocando la media de cuatro semanas por debajo de 300.000.
En lo que respecta al mercado inmobiliario de Estados Unidos, la vivienda no registra ningún rebote, pero los promotores siguen siendo optimistas. La construcción de viviendas ha registrado una tendencia plana de casi 1 millón de unidades al año y las solicitudes de hipoteca han caído. El punto positivo lo pone el índicede confianza de los Constructores, que cayó a 58 desde 57 después de haber llegado a marcar máximos de nueve años, al marcar 59 en septiembre. En esta batería de datos, dice Wardwell, no hay que olvidar que los promotores son de naturaleza optimista, característica que comparten con muchas industrias propensas a subidas y bajadas.
Por último, recuerda Pioneer Investments, la caída de los precios de la energía está presionando a la baja a la inflación, pero no a la economía. El precio de gasolina retrocedió hasta los 2,554 dólares el galón, lo que supone un retroceso del 21% interanual. La inflación subyacente subió un 0,1% mensual y se sitúa ya en el 1,7% en Estados Unidos, concluye su repaso de los datos el estratega de la firma de Boston.
Por Funds Society, Madrid
Por Elena Santiso