«En EE.UU., la base monetaria es un tanque de gasolina y la inflación el fuego que se acerca, pero la Fed hará todo lo posible para evitar la explosión”

MacKay Shields-Nordea

Fecha:

"En EE.UU., la base monetaria es un tanque de gasolina y la inflación el fuego que se acerca, pero la Fed hará todo lo posible para evitar la explosión”
Dan Roberts, PhD, CIO y responsable de renta fija global en MacKay Shields LLC, subgestora de una gama de fondos de renta fija de Nordea. Foto cedida. "En EE.UU., la base monetaria es un tanque de gasolina y la inflación el fuego que se acerca, pero la Fed hará todo lo posible para evitar la explosión”

Autor: Alicia Miguel Serrano

El impulso económico de Trump no puede compararse ni de lejos con el promovido por Ronald Reagan en los años 80

“En un escenario de pleno empleo, los estímulos fiscales dan como resultado inflación y aumento de salarios, pero el PIB apenas nota el efecto”

Roberts se muestra conservador, ante la posibilidad de que el mercado esté anticipando mejores cifras económicas de las que realmente habrá y también ante el riesgo de inflación y subidas de tipos

"La Fed reaccionará a un entorno de más crecimiento pero sobre todo a una mayor inflación, que es donde está realmente el riesgo", y provocará un aplanamiento en la parte corta de la curva para luchar contra la inflación, de forma que los yields a dos años podrían superar aquellos a 10 años

En este entorno, dos ideas: el fondo de baja duración en high yield estadounidense, y el fondo sin restricciones que la entidad gestiona para Nordea

Elimina el riesgo de duración de tipos de interés con posiciones cortas en el bono estadounidense a dos años y en crédito, advierte de los altos precios en el segmento CCC y en el high yield ligado a las firmas energéticas