El banco central brasileño, Copom, decidía esta noche subir su tasa de intervención, la tasa Selic, en 50 pb hasta el 12,25%. La decisión, tomada por unanimidad, no ha tomado por sorpresa al mercado, que esperaba este resultado.
Según el equipo de análisis macroeconómico de Itaú Unibanco, el mensaje que ha transmitido Copom tras la reunión puede calificarse de “lacónico”, dejando la puerta abierta a dos escenarios posibles: otra alza de tasas de 50 pb o bien una ralentización en el ritmo de subidas hasta los 25 pb en la próxima reunión del banco central.
Según Ilan Goldfajn, economista jefe del brasileño Itaú Unibanco, “el banco central ha preferido dejar sus opciones abiertas ante la posible presión en la inflación procedente de los precios regulados”. De hecho, la mediana del índice IPCA de precios según la encuesta realizada por el banco central ya ha alcanza el 6,67%, por encima del límite máximo que se plantea la autoridad monetaria para 2015, que es del 6,50%. “Nosotros pronosticamos un IPCA del 6,90% para este año”, agrega el economista jefe de Itaú Unibanco.
Sin embargo no hay que olvidar que Brasil se está enfrentando a una desaceleración general de la economía que ya se está traduciendo en un menor incremento de los precios del sector servicios. Situación que, a tenor de las expectativas del profesor de la escuela de negocios IESE Business School Pedro Videla, “probablemente se agrave durante este año dada la caída de los precios del petróleo”. Esta observación, realizada en un Alumni Session realizado esta mañana en Miami, es particularmente grave para el caso de Venezuela, “aunque el resto de Latinoamérica cuenta con mecanismos que permitirán que el drama social y político no se contagie a otros países”.
Así, esta ralentización de la economía brasileña y su traslado a unos precios más controlados son las razones por las que el equipo macroeconómico de Itaú Unibanco apuesta por una subida de tasas de tan solo 25 pb en la siguiente reunión del Copom de marzo, que además sería la última subida del ciclo alcista de tasas para Brasil, que dejaría el Selic en un nivel del 12,50%.