Mientras las perspectivas de crecimiento en 2016 son algo mejores que las de 2015, Mirae Asset Global Investments anticipa que el mundo permanecerá en un periodo de bajo crecimiento durante un tiempo, con los mercados financieros reflejando un crecimiento económico más débil caracterizado por la sobrecapacidad en la industria manufacturera global, un fuerte descenso del comercio a nivel mundial y una acusada caída en el precio de las materias primas.
Otros factores importantes de los que estar pendientes en 2016 son los tipos de interés en Estados Unidos, el precio del crudo, el crecimiento de la economía china y la composición del comercio global. Cíclicamente, el precio del petróleo ha sido un indicador clave del sentimiento. Mientras los bajos precios del crudo fomentan el crecimiento económico beneficiando a los importadores netos asiáticos, tienen un nocivo efecto para las posiciones fiscales de muchas otras economías emergentes.
El crecimiento económico aparecerá en las regiones de mercados emergentes, a pesar de que algunas cuestiones en cuanto a la financiación de la deuda y cuestiones geopolíticas puedan producir ruido en América Latina y en la región de Europa del Este, Oriente Medio y África. Asia puede representar las mejores oportunidades en el medio plazo. En particular, las compañías asiáticas de los sectores de consumo, salud y tecnología, que están creciendo rápidamente, gracias al aumento de la clase media en la región, que están tomando una mayor conciencia en temas de salud y adoptando rápidamente nuevas tecnologías, dicen desde Mirae.
Asia excluyendo Japón
«Sostenemos una visión cautelarmente optimista de Asia y su renta variable para 2016, siguiendo con los meses de volatilidad de finales de 2015. No vemos ningún catalizador fuerte para que se dé un fuerte rally del mercado, dado que el crecimiento económico está sometido a la fuerza del dólar americano. Sin embargo, hay lugar para un crecimiento resistente a pesar de las menores perspectivas de crecimiento a nivel global», explican. Desde Mirae Assets Global Investments, esperan ver una mayor divergencia en el rendimiento de las compañías líderes en sus sectores que pueden mantener su crecimiento por encima del resto del mercado, haciendo más importante centrarse en compañías de calidad que exhiben valoraciones razonables.
Europa del Este, Oriente Medio y África
Mirae Assets Global Investments espera que estas regiones tengan un crecimiento mayor en 2016 que en 2015. La caída causada por la profunda recesión que atraviesa Rusia es similar al efecto que Brasil ha tenido sobre los mercados en América Latina. Esta región es la más expuesta a los precios del crudo, de todos los mercados emergentes, y puede crecer por encima del 2%, mientras la escasa inflación deja lugar a una mayor flexibilidad en sus políticas monetarias.
La región permanece expuesta a tensiones geopolíticas y muy probablemente así sea por algún tiempo. Cualquier mejora en la economía de China debería afectar positivamente a esta región, a través de los canales comerciales que aliviarían la presión fiscal en los déficits actuales, dicen desde la gestora.
Por Alicia Miguel Serrano