El grupo EDM prevé una recuperación de la economía española en 2021, que se está plasmando ya en un mayor dinamismo en las operaciones de consolidación en diversos sectores como la banca, el sector inmobiliario, las energías renovables o las telecomunicaciones, lo que eleva la valoración de los activos.
Esta coyuntura está atrayendo de nuevo a los inversores hacia las cotizadas españolas y augura unas previsiones positivas para este año para el mercado bursátil doméstico. Ricard Vidal, director de inversiones de EDM y co-gestor de EDM Spanish Equity, explica que “estamos observando cómo aquellos inversores que llevaban un tiempo mostrando indiferencia hacia el mercado cotizado español vuelven a mostrar interés hacia las compañías locales”.
El fondo EDM Spanish Equity, que engloba 24 valores de renta variable española, ha cerrado 2020 con una mejor evolución que su índice de referencia, el Ibex 35. En este sentido, Vidal apunta que ha sido clave “seguir siendo fieles a nuestro estilo. Nuestra filosofía está por encima de tendencias cortoplacistas y siempre acaba reflejando el valor implícito de las acciones del fondo”.
Este fondo invierte en una selección de compañías españolas de calidad excepcional, que operan en sectores con crecimiento estructural, con buenos equipos directivos, balances saneados, elevada generación de caja y, sobre todo, con valoraciones atractivas”, señala Vidal.
Para este ejercicio 2021, la cartera de EDM ofrece buenas perspectivas. La gestora destaca a Laboratorios Rovi, que ha visto reflejada en su valoración los buenos resultados obtenidos en la franquicia de heparinas y en su fabricación para terceros, así como las perspectivas positivas de su acuerdo con Moderna para fabricar fuera de Estados Unidos la vacuna del COVID-19.
En el ámbito de renovables, la principal apuesta de EDM Spanish Equity es Solarpack, empresa vasca de generación de energía solar fotovoltaica y que tiene un ambicioso plan de expansión en España y en el exterior, con proyectos en Malasia, India y Ecuador. Además, Fluidra también ofrece buenas perspectivas, ya que las restricciones a los viajes y la mayor permanencia en el hogar han impulsado tanto la construcción de nuevas piscinas como el mantenimiento de las particulares ya existentes.
En la actualidad, la cartera de EDM Spanish Equity cotiza a un PER 2021 de 13,4x, muy por debajo de su media histórica. A los precios actuales, “estimamos un retorno medio anual de la cartera superior al 15%, lo que implicaría que el fondo podría doblar su capital en un período inferior a cinco años, lo cual es una buena muestra del potencial de la cartera”, afirma el director de inversiones de EDM, Ricard Vidal.
Por Funds Society, Madrid
