Partiendo de la expectativa de que continúe la fricción en las relaciones entre China y Estados Unidos, Vanguard analiza las nuevas prioridades de China y el seguimiento de Estados Unidos en medio de crecientes riesgos. En China, según apunta la gestora, se ha obligado a los encargados de formular las políticas a establecer nuevas prioridades para la estabilidad del crecimiento a corto plazo por encima de la reestructuración económica a largo plazo y la estabilidad financiera a mediano plazo.
Aunque Vanguard considera que hay esperanzas de que pronto habrá un acuerdo comercial, el conflicto entre Estados Unidos y China se extiende más allá del comercio a áreas como inversiones, tecnología, derechos de propiedad intelectual, acceso al mercado y política industrial. Por lo tanto, consideran que el camino a una tregua eventual entre los dos superpoderes económicos es probable que sea difícil y prolongado.
“Esperemos que la reforma reglamentaria dirigida a fomentar el emprendimiento y las empresas privadas, junto con las medidas fiscales expansionistas que incluyen inversiones en infraestructura y recortes de impuestos, combatan los efectos de una guerra comercial”, mencionan.
Aunque es probable que el camino sea difícil, Vanguard continua cautelosamente optimista de que China reanudará su reforma y liberalización económica como una respuesta necesaria a las perdurables presiones domésticas e internacionales. “La era de “crecimiento a cualquier costo” se ha terminado y las ineficiencias y los excesos anteriores que estaban enmascarados por el tamaño y población de China ya no pueden continuar sin abordarse” señalan.
Para el gigante norteamericano, consideran que “en 2019, el crecimiento económico de Estados Unidos debería disminuir de los niveles actuales a un crecimiento de la tendencia alrededor del 2%. Aunque se cree que todavía no habrá una recesión, se espera que se enfríe el mercado laboral de Estados Unidos con un crecimiento del empleo que concuerde más con el crecimiento de la tendencia de la fuerza laboral”.