Después de un dato de inflación mensual que encendió las ansiedades en el mercado chileno, el banco de inversiones Bank of America (BofA) elevó sus proyecciones de tasa de referencia, previendo un techo sobre el 7% en los próximos meses.
En línea con las mayores presiones inflacionarias para el país, la firma estadounidense estima que el peak de la Tasa de Política Monetaria (TPM) será el 7,25%, en la reunión de mayo.
Además de ubicarse por sobre el 5,5% donde se encuentra la TPM actualmente –después de que el Banco Central de Chile sorprendiera con una subida de 150 puntos base a fines de enero–, la estimación de BofA se encuentra sobre su target anterior, de 6,75%.
“Asumimos dos subidas más, una de 125 puntos base en marzo y otra de 50 puntos base en mayo. No descartamos una reunión de emergencia antes de la próxima reunión agendada (el 27 de marzo)”, indicó el reporte de la firma.
Mientras que el mercado anticipaba que el IPC se expandiera en 0,5% en enero, el dato publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) alcanzó el 1,2%. Esto en un contexto en que, según BofA, las presiones inflacionarias globales están siendo apoyadas por las dinámicas locales como el efecto posterior del estímulo y la depreciación del peso chileno.
Inflación en Chile
“Parece que el exceso de liquidez (acumulado desde el estímulo del año pasado) y la reapertura están manteniendo el consumo en altos niveles, pese al desarme de las transferencias a los hogares (IFE)”, señaló la firma estadounidense.
Hacia futuro, BofA señala que distintos factores podrían ponerle más presión inflacionaria al panorama. Por un lado, la reforma de pensiones aumenta los beneficios en alrededor de 1% de PIB, empezando en febrero; por el otro, la incertidumbre constitucional –con propuestas en la Convención que están sorprendiendo al mercado negativamente– le están poniendo presión al peso.
A esto se suma que los precios globales del petróleo se traducen con un desfase a los precios locales, por los mecanismos de mitigación, y que todavía queda por ver la propuesta de aumento del sueldo mínimo del gobierno entrante, advirtió la firma.
Por Javiera Donoso