Los ETPs a nivel global captaron 58.500 millones de dólares en octubre, impulsando así los flujos del sector en lo que va de año hasta 517.100 millones de dólares, una cifra que supera el récord de la totalidad del ejercicio anterior y liderada este mes por las exposiciones a los productos cotizados de renta variable estadounidense, global y emergente.
Son datos del último ETP Landscape de BlackRock, correspondiente a octubre, que también deja claro el éxito de los ETPs de bolsa estadounidense. Atrajeron 30.500 millones de dólares, impulsados por un repunte en los productos centrados en acciones de compañías de gran capitalización y por un aumento de flujos en aquellos centrados en los valores de pequeña capitalización, a tenor de unos resultados más sólidos y un resurgimiento del optimismo acerca de la reforma fiscal en EE.UU.
Los productos cotizados centrados en renta variable global registraron unos flujos de entrada de 12.700 millones de dólares, dado que los activos de riesgo globales repuntaron ante el resultado de las elecciones japonesas y las perspectivas sobre la aplicación de más estímulos monetarios en Europa.
Los ETPs de renta variable emergente mantuvieron su dinamismo y captaron 4.600 millones de dólares este mes, marcado por la semana previa a la celebración del Congreso del Partido Comunista de China.
Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock en Iberia,comentó: “La industria de ETPs está en cifras máximas. La confianza del inversor, tanto local como global, en este tipo de productos se ve reflejada en los buenos resultados registrados durante el mes pasado. Los ETPs globales volvieron a lograr cifras récord, lideradas principalmente por los flujos captados en todos aquellos productos cotizados de renta variable estadounidense, global y emergente. Por segunda vez en la historia, hemos visto cómo en la región EMEA los flujos de ETPs de renta variable desarrollada superaron los 2.000 millones de dólares y, paulatinamente, empezamos a notar como los inversores empiezan a usar los productos indexados con exposición a inversiones sostenibles como fuente de diversificación y de generación de alpha”.
Cinco temáticas
Patrick Mattar, del equipo de mercados de capitales de la región EMEA de BlackRock,comenta las cinco temáticas clave que han impulsado los flujos de entrada en ETPs domiciliados en Europa en octubre de 2017.
En primer lugar, los mercados desarrollados mostraron una gran resistencia. Octubre fue el mes más importante en cuanto a flujos de entrada (+2.400 millones de dólares) para los ETPs de renta variable desarrollada cotizados en la región EMEA. Se trata únicamente de la segunda vez en la historia que los flujos mensuales superan los 2.000 millones de dólares.
En segundo lugar, los inversores de renta variable europea se quedan en el Viejo Continente. Mientras que los inversores europeos siguen invirtiendo en ETPs de renta variable europea, el interés de los inversores estadounidenses por esta clase de activo parece haberse disipado. En los últimos tres meses, se han retirado 1.300 millones de dólares de ETPs de renta variable europea cotizados en Estados Unidos. El reciente repunte del dólar podría haber alentado a los inversores de este país a volver a los productos de renta variable estadounidense en dólares.
En tercer lugar, habla de nuevos hitos. “Si bien los flujos de entrada en ETPs de renta variable suelen mostrar un sesgo de los inversores hacia su propio país, este hecho constituye un catalizador de menor calado en los productos de renta fija. Este año en EMEA, los ETPs de deuda corporativa en dólares han captado 6.200 millones de dólares, frente a los 2.900 millones de dólares registrados por los ETPs de deuda corporativa en euros”, explica el experto.
Además, los ETPs de deuda emergente descarrilan. Octubre fue el primer mes negativo del año para los ETPs de renta fija emergente. La mayoría de los flujos de salida (-400 millones de dólares) del mes se produjeron en productos denominados en divisa local, cuyos flujos superaban a sus equivalentes en divisa fuerte en 500 millones de dólares este año, por lo que esta diferencia se sitúa ahora únicamente en 200 millones de dólares.
Por último, habla de un avance sostenible en la industria. “Lo que llevamos de año ya supone todo un récord para los ETPs centrados en la inversión sostenible. Los inversores parecen asumir cada vez más que los productos indexados pueden ofrecer exposición a inversiones sostenibles sin comprometer la rentabilidad. El índice MSCI Europe SRI ha batido al MSCI Europe en un 1,25% en lo que va de año (fuente: Bloomberg, 31/10/2017)”, explica el experto.
Por Funds Society, Madrid
