Entre 2014 y junio de 2024, los ETFs domiciliados en la UE han crecido a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 20,7%, más de tres veces la tasa de crecimiento de los UCITS domiciliados en la UE (6,3%) durante el mismo período. Es más, a finales de junio de 2023, el patrimonio de los ETFs domiciliados en la UE alcanzaron los 1,7 billones de euros. En este sentido, Irlanda es la plaza que lidera este crecimiento, seguido por Luxemburgo, Alemania y Francia.
Según PwC Luxembourg y su último informe, estas cifras demuestran un apetito continuo por parte de los inversores hacia vehículos de inversión pasivos y de bajo coste. Sin embargo, ¿es sostenible? ¿Cómo influirán las últimas normativas europeas, las consideraciones ESG y la actividad de fusiones y adquisiciones en la industria de los ETF en su futuro? Tal y como indica el informe de PwC Luxembourg, el número de nuevos ETFs domiciliados en la UE y listados en las principales bolsas europeas que son ETFs ESG asciende a 260 productos.
Llama la atención que, hablando en términos de sostenibilidad y de la normativa SFDR, los fondos clasificados como Artículo 6 son los que dominan el mercado representando el 78,1% del patrimonio de los ETFs fondos sostenibles. En cambio los vehículos señalados como Artículo 8 y 9 suponen el 21,1% y el 0.8%, respectivamente. Esta misma tendencia se repite si analizamos el número de verdaderos ETsF transfronterizos divididos por divulgación SFDR. En este caso los correspondientes al Artículo 6 representan el 62,2%, los del Artículo 8 el 33,7% y los del Artículo 9 el 4%.
A la hora de poner nombre propio a esta tendencia hay un líder indiscutible: BlackRock. Según muestra el análisis que hace PwC en su informe “European ETF Listing and Distribution” de Noviembre de 2024, BlackRock a través de su marca iShare distribuye sus ETFs a 32 países, estando presente en todas las regiones del mundo: Europa, Asia, Américas, Oriente Medio y África. La segunda gestora que logra llevar sus productos más lejos es Invesco, cuyos ETFs están presentes en 26 países, y en tercer lugar, Amundi, cuyos fondos indexados llegan a 25 países.
Por último, el informe hace una aproximación sobre cómo son estos ETFs que se distribuyen desde Europa. En este sentido, destacan dos conclusiones. En primer lugar, destaca que los tres índices más usados por estos vehículos son el S&p 500 TR, el MSCI Wordl TR US y el
STOXX Europe 50 TR EUR, y el menos popular es el índice FTSE 100 TR. Y, en segundo lugar, el documento concluye que, sobre el patrimonio total de ETFs europeos, los vehículos de renta variable suponen el 73,3%, los de renta fija el 20,4%, los fondos de monetarios el 1,8% y las materias primas el 1,2%.
Por Funds Society, Madrid
