La inversión en productos cotizados en todo el mundo aumentó hasta alcanzar su máximo de los últimos seis meses (33.500 millones de dólares) en abril de manera generalizada, liderada por los mercados emergentes, la renta variable estadounidense de gran capitalización y la renovada solidez de la renta variable de países desarrollados, fuera de EE.UU.
Ursula Marchioni, responsable de análisis de ETPs y estrategia de renta variable para iShares en la región EMEA, explica que a nivel mundial, “ha sido el mejor mes de abril de la historia, con unos flujos de inversión en productos cotizados de 33.500 millones de dólares. La temática de la renta variable de los mercados desarrollados, fuera de EE. UU., sigue siendo la favorita y ha logrado captar casi el 30% de la inversión de este mes”.
Con todo, añade que tanto los flujos de inversión en renta fija como en renta variable de los mercados emergentes han alcanzado sus máximos de los últimos 14 meses —ahora, los ETPs de renta fija emergente conforman el 4% de la inversión total en lo que va de año—, “con una especial preferencia por los productos cotizados de deuda corporativa a corto plazo denominada en dólares”.
Así, los ETPs de mercados emergentes lideraron la inversión tanto en renta variable como en renta fija durante este mes: los productos cotizados de renta variable emergente en su conjunto recaudaron 5.900 millones de dólares, el primer mes en positivo desde octubre, aunque el repunte registrado a finales de marzo y que continuó en abril se ralentizó a finales de mes. La inversión en ETPs de renta variable de los mercados frontera alcanzó 200 millones de dólares y acabó duplicando el total de lo captado hasta la fecha, ya que las rentabilidades del mercado se aceleraron en abril después de un sólido primer trimestre y un 2013 positivo.
Los ETPs de deuda emergente contribuyeron con 1.300 millones de dólares, el mejor mes desde octubre de 2012. Los inversores continúan priorizando los fondos denominados en divisas fuertes frente a los denominados en divisas locales.
Los productos cotizados de renta variable de países desarrollados fuera de EE. UU. —que siguen siendo una opción atractiva para los inversores que buscan un valor relativo mientras dure la tendencia alcista del mercado estadounidense— registraron un repunte en abril después de un débil mes de marzo y los flujos de inversión alcanzaron 9.900 millones de dólares.
Un buen 2014
“Los productos cotizados (ETPs) en Europa han atraído más activos en los primeros cuatro meses de 2014 que en todo 2013 y han registrado unos flujos de inversión de 20.600 millones de dólares en lo que va de año (106% del total del año pasado)”, comenta Ursula Marchioni. “Por ahora, parece que estamos en el año de la renta fija en Europa. Los ETPs que invierten en esta clase de activo han contribuido en un 54% a los flujos de inversión regionales en lo que va de año, seguidos de cerca por la segunda temática con mejores resultados: la renta variable estadounidense, que hasta ahora ha supuesto un 21% de los flujos de inversión”.
Lo que está claro es que abril marcó el punto de retorno a la inversión basada en los fundamentales; ahora, la economía mundial goza de una situación más sólida, los riesgos de los que tanto se hablaba están amainando, EE. UU. empieza con buen pie la temporada de resultados empresariales y se ha disipado la volatilidad que afectó a los mercados emergentes durante el primer trimestre.
Además, los flujos de inversión en ETPs de abril reflejaron la tendencia del mercado que prioriza el valor frente al crecimiento: los fondos estadounidenses de renta variable de valor captaron 3.100 millones de dólares, mientras los reembolsos en los fondos estadounidenses de crecimiento ascendieron a los 1.200 millones de dólares.
La inversión en ETPs de sectores estadounidenses —energía, suministros públicos (utilities) y activos industriales— alcanzó los 4.400 millones de dólares el mes pasado y 14.500 millones de dólares en lo que va de año, con vistas a igualar o superar los ingresos récord del año pasado, de 35.700 millones.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid