Después de experimentar una desaceleración en los últimos compases del primer trimestre, los flujos hacia el mercado europeo de ETFs de smart beta volvieron a situarse en terreno positivo en el segundo trimestre de 2017, con 1.600 millones de euros. En total, los flujos netos durante los primeros seis meses del año alcanzaron los 3.400 millones de euros.
Dicho esto, el total de activos gestionados se elevó a 32.600 millones de euros, lo que supone un repunte del 19% con respecto a la cifra de finales de 2016, e incluye un impacto positivo de mercado (5,6%), según los datos de Lyxor.
Los flujos hacia los ETFs de smart beta, dice su informe, se mantuvieron estables en el transcurso del trimestre, sobre todo en las estrategias de Quality Income y Value, pues los inversores prosiguieron su búsqueda de rendimientos y fuentes alternativas de rentabilidad.
Los flujos de salida en los ETFs basados en el riesgo se redujeron en el segundo trimestre… de hecho, los flujos de entrada ascendieron a 116 millones de euros. Los ETFs Low Volatility y mínima varianza registraron tres meses consecutivos de flujos positivos, que alcanzaron los 263 millones de euros. Esto contrarrestó las salidas de capitales registradas en otros ETFs basados en el riesgo. De hecho, junio cosechó la mejor cifra de flujos de entrada desde julio de 2016. Dichas entradas se concentraron principalmente en los subyacentes estadounidenses, debido en gran medida a la mayor incertidumbre política y a las dificultades legislativas del presidente Trump.
Los flujos en los ETFs basados en fundamentales aumentaron en el segundo trimestre, al sumar 743 millones de euros frente a los 454 millones cosechados en el primer trimestre. Las estrategias orientadas a la generación de ingresos acumularon el grueso de estos flujos (705 millones de euros) en un contexto de bajos tipos de interés, especialmente los ETFs con exposición mundial.
En otras estrategias microponderadas, los flujos volvieron a situarse en terreno positivo en el segundo trimestre, con 126 millones de euros.
Las entradas de capitales en los ETFs factoriales se redujeron a la mitad en el segundo trimestre, al registrar 720 millones de euros frente a los 1.500 millones de euros del primer trimestre. El factor Value siguió acaparando gran parte de los flujos con unas entradas por valor de 766 millones de euros, principalmente en subyacentes europeos.
Sin embargo, esta tendencia hacia el valor se vio ralentizada en junio, al sumar 242 millones de euros frente a los 688 millones de euros registrados en mayo. Los ETFs multifactoriales y los ETFs Low Volatility siguieron acusando salidas de capitales, según los datos de Lyxor.
Por Funds Society, Madrid