Los inversores de todo el mundo llevan desde principios de año pensando si materializar lo que los expertos han bautizado como gran rotación, un movimiento de capitales desde la renta fija a la variable buscando mayores retornos. La mayoría coincide en que esa tendencia es muy paulatina pero empieza a tomar forma en los últimos compases de 2013. Tanto los últimos datos de flujos de fondos en Europa como en España lo confirman, si bien las cifras aportadas por la edición de octubre del informe ETP Landscape Report de BlackRock corroboran otra realidad no menos importante: en gran medida, los inversores eligen productos de gestión pasiva para llevar a cabo su entrada en los mercados bursátiles. “Está claro que se va inviertiendo en bolsa, pero la cuestión es cómo se hace”, apuntaba a Funds Society un gestor de una entidad internacional con presencia en España, insinuando el alto peso de los ETF en esta tendencia.
Y es que de enero a octubre de 2013, entraron en productos cotizados (ETP) de bolsa 201.300 millones de dólares, lo que supone una subida del 72% con respecto a la inversión del mismo periodo en 2012, que se situó en 117.000 millones de dólares. Todo, tras recibir entradas de 35.900 millones en octubre, de los cuales 18.000 millones fueron a parar a fondos estadounidenses.
Los fondos europeos acumularon 7.900 millones de dólares, el tercer mes consecutivo de cotas récord dado que sus valoraciones continúan siendo atractivas, según los expertos. Así, hemos asistido a un incremento del porcentaje de la inversión procedente de fondos cotizados en Europa en comparación con los dos meses anteriores. “Estamos muy animados por el crecimiento que hemos presenciado este año en el mercado europeo de productos cotizados. Los ETP cotizados en Europa han experimentado entradas de capital todos los meses desde julio, y el total de activos gestionados ha superado por primera vez los 400.000 millones de dólares en octubre, afirma Raj Seshadri, director de ETP Insights de BlackRock.
Un flujo que sigue creciendo en España y Portugal: “La volatilidad imperante en los mercados provocada por los recientes acontecimientos económicos han llevado a los inversores en Iberia a seguir optando por los productos cotizados para acceder a los mercados de forma rápida y eficaz en búsqueda de rentabilidad”, dice Iván Pascual, director de Ventas de iShares en Iberia, que cree que aún hay mucho potencial.
Las entradas en bolsa vinieron acompañadas de salidas en renta fija. Con todo, y aunque los productos cotizados de renta fija experimentaron salidas (por valor de 700 millones de dólares) en octubre debido principalmente a la deuda pública, las inversiones en ETP de bonos con más riesgo mantuvieron su popularidad puesto que los inversores han seguido buscando ingresos y protección frente a las subidas de tipos de interés. La inversión en fondos de alto rendimiento alcanzó los 2.800 millones de dólares, su máximo de los últimos 21 meses, y los productos cotizados a tipo variable protagonizaron una aportación adicional de 800 millones de dólares.
El mismo ritmo que en 2012
Los flujos de inversión en productos cotizados a escala mundial alcanzaron los 32.900 millones de dólares en octubre, en un momento en que se aumentó el techo de deuda estadounidense y se desvaneció la posibilidad de que la Fed retirara sus estímulos en el cuarto trimestre, en vista de las señales continuadas de debilidad en el crecimiento económico de dicho país. La combinación de estos factores, además de los nuevos indicios de modesto crecimiento en Europa, contribuyeron a potenciar la inversión en ETP de acciones desarrolladas y emergentes. “Tal y como previmos, los inversores centraron su atención en los debates sobre el presupuesto y el techo de la deuda en EE. UU. durante el mes de octubre. Aunque los productos cotizados mundiales acapararon unas entradas de capital nuevo por valor de 32.900 millones de dólares durante el mes, tuvimos que esperar a que pasara el 17 de octubre para presenciar unas entradas por valor de 24.300 millones, ya que los inversores aguardaron a que se resolviera la crisis de Washington”, comenta Seshadri. El volumen de inversión de 194.200 millones de dólares en lo que va de año conserva el ritmo histórico registrado en 2012, toda una prueba del crecimiento a largo plazo del sector durante un año marcado por la volatilidad.
Por Fórmate a Fondo