La industria europea de ETFs continúa su fuerte crecimiento. Según el último estudio elaborado por Cerulli Associates, titulado European Exchange-Traded Funds 2020: Adding Variety to Low Costs and Transparency, los inversores confían cada vez más en los ETFs y los interpretan como una parte relevante de su cartera, así mismo tienen claro el tipo de producto que prefieren: fondos temáticos, ESG y de renta fija.
El estudio, basado en entrevistas a productores de ETFs, asesores financieros, gestores de fondos independientes, bancas privadas e inversores institucionales que suman 740.000 millones de euros en activos bajo gestión, también revela que las perspectivas sobre el crecimiento del mercado son positivas y se esperan “niveles saludables”.
“Los ETFs han pasado de desempeñar un papel menor y táctico en las carteras de los inversores europeos a ser un elemento básico y parte de la estrategia a largo plazo, gracias al atractivo y sostenible de sus costes”, apunta en sus conclusiones. Según el documento, los países donde se espera mayor crecimiento son Suiza y Reino Unido, ya que el 50% y el 45% de los encuestados espera que el mercado de ETFs se expanda a un ritmo anual superior al 10%.
En este sentido, varios factores están acelerando los ETFs en Europa. Según el 35% de los productores de ETFs, la creciente adopción de vehículos pasivos de inversión por parte de los inversores institucionales es lo que está impulsando el crecimiento de activos bajo gestión de los ETFs. Además, para otro 35% de los encuestados los motores de este crecimiento están siendo la mayor disponibilidad de ETFs de renta fija y el uso de los ETFs por parte de las plataformas digitales.
Desde Cerulli Associates reconocen que el interés por los ETFs ESG no es una novedad, sino que sigue la tendencia del sector de fondos de inversión. A finales de mayo de 2020, los activos europeos de los ETF ESG habían alcanzado los 36.500 millones de euros (41.000 millones de dólares de los EE.UU.), lo que supone un aumento del 28% con respecto a finales de 2019. Además, el 57% de los emisores de ETFs que Cerulli encuestó identificó el desarrollo de los productos ETFs ESG como una de las principales prioridades de sus empresas en los próximos dos años.
Otra conclusión relevante del estudio de Cerulli Associates es que la demanda de ETFs temáticos está aumentando y se espera que los fondos etiquetados llamados de “megatendencias” ayuden a impulsar aún más el crecimiento del mercado europeo de ETFs. Según sus previsiones, los temas que más popularidad tienen entre los inversores de ETFs son los relacionados con el agua, la biotecnología y varias otras formas de tecnología.
«A varios de los distribuidores con los que hablamos les gustan los ETFs temáticos por las ventajas que presentan: es más fácil conseguir que los inversores compren un producto que tiene una narrativa clara. Los generadores de ETFs deben tener esto en cuenta cuando comercializan sus productos a los mayoristas», explica Fabrizio Zumbo, director asociado de análisis práctico de gestión de activos y patrimonios, autor principal del informe.
Por último, el estudio señala que los ETFs de renta fija también tendrán una gran demanda en los próximos dos años y “serán el núcleo de los esfuerzos de desarrollo de productos de los creadores de ETFs”. Según el documento, los ETFs de renta fija han demostrado su resistencia a principios de este año, superando la llamada «prueba de liquidez» en condiciones de mercado estresantes. Además, la “comodidad de los inversores con esos instrumentos ha aumentado tras el alto nivel de volatilidad del mercado durante el primer trimestre de 2020, desencadenada por la pandemia de coronavirus”, indica en sus conclusiones.
«El mercado europeo de ETFs ha ido creciendo, cada vez más, durante los últimos años con la llegada de nuevos actores y la ampliación de las gamas de productos. Entrar en estos mercados con una propuesta de valor estándar puede que ya no sea suficiente para atraer flujos de inversores sofisticados. Los emisores de ETFs deberían desarrollar ofertas especializadas con propuestas de valor ESG robustas y diversificadas, incluyendo productos beta e inteligentes, para diferenciarse», concluye Zumbo.
Por Funds Society, Madrid
Por Marcelo Soba