La securitización de activos ha tenido un impacto significativo en la gestión y distribución de portafolios, proporcionando a los gestores una herramienta adicional para diversificar, optimizar el rendimiento y gestionar el riesgo de manera más efectiva. En este artículo del equipo de FlexFunds, se explora cómo la titulización de activos puede ser utilizada por los gestores de portafolio para potenciar la distribución de estrategias de inversión, analizando sus beneficios, desafíos y el impacto en los mercados de capital:
Securitización de Activos
La securitización de activos, o titulización, no es más que un proceso de transformación de cualquier tipo de activo financiero en un título valor negociable. A través de esta técnica financiera tiene lugar el nacimiento de productos cotizados (ETPs) que actúan como vehículos de inversión, siendo su objetivo dotar a los activos subyacentes de una mayor liquidez, flexibilidad y alcance.
FlexFunds, empresa líder en la creación y emisión de vehículos de inversión (ETPs), define a la securitización de activos como una herramienta utilizada por los asset managers como puente para facilitar el acceso a inversores y fomentar la captación de capital para distintas estrategias de inversión.
Entre los principales beneficios que ofrece la securitización a los gestores de cartera se encuentran:
1.- Aumento de la liquidez: el proceso de titulización de cualquier activo resulta en un producto listado en bolsa, con un identificador individual (ISIN) que puede ser comprado y vendido a través de Euroclear y Clearstream, haciendo posible custodiarlo en una cuenta de corretaje existente.
2.- Diversificación del riesgo: al distribuir los riesgos asociados con los activos subyacentes entre múltiples inversores, la securitización ayuda a reducir la exposición al riesgo para cualquier inversor individual. Esto es especialmente importante en tiempos de volatilidad del mercado.
3.- Acceso a capital internacional: la securitización facilita el acceso a los mercados de capital internacionales, permitiendo a las empresas atraer inversión de una base global de inversores.
4.- Gestión centralizada de cuentas: la titulización permite al gestor disfrutar de las ventajas que ofrece el manejo centralizado de cuentas. Evita las redundancias administrativas de las cuentas gestionadas por separado y, a la vez, permite ofrecer a inversores proyectos de tickets superiores a los que no hubiesen podido acceder de otra manera.
5.- Protección de los activos que están bajo la estructura: debido a que la emisión se ejecuta a través de una sociedad de propósito especial (SPV), el subyacente está aislado del riesgo crediticio que pueda afectar al gestor, y por ende, al inversor.
En términos generales, la titulización de activos es un proceso que no solo permite convertir múltiples clases de activos, líquidos o ilíquidos, en títulos valores listados. Adicionalmente, ofrece la capacidad inherente a los productos negociados en bolsa (ETP, por sus siglas en inglés) para transformar activos en “bankable assets”, entendiendo estos como activos que adquieren la capacidad de ser distribuibles en diferentes plataformas de banca privada.
¿Cómo puede ayudar la securitización de activos a la distribución de su estrategia de inversión?
La securitización de activos desempeña un papel crucial en la distribución de estrategias de inversión a nivel internacional. A continuación, se detallan algunas formas en que este proceso puede potenciar dichas estrategias:
- Flexibilidad en la gestión de estrategias: la securitización permite a los gestores de activos acceder a una gama más amplia de activos a la que de otro modo no podrían tener acceso. Esto incluye activos de mercados emergentes o sectores especializados que pueden ofrecer mayores rendimientos, pero conllevan riesgos más altos.
- Facilita las estructuras complejas de inversión: mediante la securitización, los gestores de activos pueden estructurar productos de inversión más complejos, como deuda colateralizada por una obligación (CDO) o Mortgage-Backed Securities (MBS), que atraen a diferentes tipos de inversores con diferentes perfiles de riesgo.
- Eficiencia en la distribución: la securitización facilita la distribución de productos de inversión en diferentes jurisdicciones, aprovechando la infraestructura de los mercados de capital internacionales. Esto permite a los gestores de activos llegar a un público inversor más amplio y diverso.
- Transparencia y estándares internacionales: la securitización requiere cumplir con estándares regulatorios y de transparencia internacionales, lo que aumenta la confianza de los inversores y facilita la distribución de los productos en múltiples mercados.
Desafíos de la securitización
A pesar de sus numerosos beneficios, la securitización de activos también presenta varios desafíos que deben ser gestionados cuidadosamente:
1. Riesgo de opacidad: si bien la securitización puede dispersar el riesgo, también puede introducir complejidades que hacen que los productos sean menos transparentes.
2. Regulación y cumplimiento: los requisitos regulatorios para la securitización pueden ser complejos y varían entre diferentes jurisdicciones. Los gestores deben asegurarse de cumplir con todas las normativas aplicables, lo que puede aumentar los costos y el tiempo necesarios para estructurar y emitir productos securitizados.
3. Riesgo de mercado: aunque la securitización dispersa el riesgo, los activos subyacentes aún están sujetos a riesgos de mercado. Un deterioro en la calidad de los activos subyacentes puede afectar negativamente el rendimiento de los valores securitizados.
El futuro de la securitización en los mercados de capital internacionales
A medida que los mercados de capital continúan evolucionando, la securitización de activos seguirá siendo una herramienta vital para la distribución de estrategias de inversión. La regulación continuará evolucionando: el mercado de titulización ha estado sujeto a un mayor escrutinio regulatorio en los últimos años, y se espera que esta tendencia continúe. A medida que los reguladores obtienen una mejor comprensión de los riesgos asociados con la titulización, es probable que introduzcan nuevas reglas y directrices para garantizar que el mercado permanezca estable y transparente.
Además, la creciente demanda de inversiones sostenibles está impulsando el desarrollo de productos securitizados que incorporan criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Los gestores de activos están explorando la securitización de activos verdes, como proyectos de energía renovable, para atraer a inversores que buscan generar un impacto positivo junto con endimientos financieros.
En resumen, la securitización de activos es una herramienta poderosa que puede potenciar la distribución de estrategias de inversión en los mercados de capital internacionales. Al transformar cualquier tipo de activos en valores negociables, la securitización mejora la liquidez, diversifica el riesgo y facilita el acceso a capital global. Sin embargo, es crucial gestionar cuidadosamente los desafíos asociados, incluyendo la transparencia, la regulación y los costos.
Si desea conocer cómo la securitización de activos puede potenciar su estrategia de inversión y facilitar el levantamiento de capital en los mercados internacionales, contacte a los especialistas de FlexFunds en contact@flexfunds.com.
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Por Funds Society
