Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) ha lanzado tres ETFs de bonos corporativos de alta rentabilidad denominados en euros, incluyendo el primer ETF del mundo que ofrece exposición al segmento del mercado que cuenta con plazos de vencimiento más cortos.
El ETF db x-trackers II iBoxx EUR High Yield Bond 1-3 UCITS ETF ofrece exposición a 97 bonos corporativos líquidos a tipo fijo y variable, inferiores a grado de inversión, con vencimientos de uno a tres años y denominados en euros. El ETF cotiza en Deutsche Börse y tiene una comisión total del 0,35% anual.
César Muro, especialista de Inversión Pasiva para Iberia, comentó: “Debido a la fuerte y continua demanda de ETFs de bonos de alta rentabilidad, hemos analizado la variedad de productos disponibles en el mercado y hemos identificado ciertos segmentos en los que vemos una oportunidad para dar servicio a los inversores. Creemos que estos nuevos productos son incorporaciones importantes para el mercado europeo de ETFs de alta rentabilidad”.
Los otros dos nuevos lanzamientos que también cotizan en Deutsche Börse ofrecen exposición a deuda corporativa de alta rentabilidad denominada en euros abarcando toda la curva de tipos –alrededor de 400 títulos- y una exposición inversa (o corta) en el mismo índice reequilibrado diariamente.
El ETF inverso o corto diario está específicamente dirigido a inversores profesionales y ofrece una herramienta para el posicionamiento táctico inverso. “Con el lanzamiento de un producto vinculado a Markit iBoxx EUR Liquid High Yield Index, nuestra intención es traer al mercado, el ETF más competitivo en costes del universo global líquido del mercado de bonos de alta rentabilidad denominados en euros”, añade Muro.
Los continuos bajos tipos de interés actuales han animado el interés de los inversores por la exposición a la renta fija de alta rentabilidad, al tiempo que la demanda de ETFs de bonos continúa creciendo. Los activos bajo gestión en ETFs de bonos aumentaron un 41% en 2014.
¿Qué países y sectores tienen más peso en los índices subyacentes?
El ETF db x-trackers II iBoxx EUR High Yield Bond UCITS ETF replica el comportamiento de 436 bonos de 33 países, con un mayor peso de Francia y Luxemburgo (del 17% de la cartera cada uno), seguido de Italia, Países Bajos y Alemania. Por sectores, el financiero tiene el peso mayor, con un 23%, seguido de los bienes de consumo e industriales (15% respectivamente).
El índice subyacente del ETF db x-trackers II iBoxx EUR High Yield Bond 1-3 UCITS ETF cubre actualmente 97 bonos de 19 países. Los países y sectores con más importancia en la cartera son los mismos que para el índice más general, aunque los pesos difieren – 36% para el sector financiero, 16% para los bienes de consumo y 13% para los bienes industriales-. Para ser incluidos en los índices, los bonos deben tener un valor emitido de al menos 250 millones de euros.
¿Qué tipo de calificación crediticia tienen las compañías subyacentes en estos índices?
El 72% de los bonos incluidos en el ETF db x-trackers II iBoxx EUR High Yield Bond UCITS ETF están calificados con ‘BB’ y un 25% está calificado con ‘B’. De acuerdo con la agencia de calificación Standard & Poor’s, ‘BB’ significa que la compañía es segura en un futuro inmediato pero podría atravesar dificultades si la economía se deteriora. Una calificación ‘B’ significa que unas condiciones económicas difíciles podrían tener un impacto más perjudicial.
¿Cuáles son los grupos de inversores objetivos para estos nuevos ETFs?
Con los bajos tipos de interés que prevalecen actualmente, unidos al hecho de que ciertos grupos de inversión tienen requisitos para invertir en renta fija, la demanda de exposición a bonos corporativos de alta rentabilidad debe ser alta. El segmento del mercado de ETFs con un vencimiento de 1 a 3 años puede interesar a los inversores que buscan minimizar la sensibilidad de sus inversiones a los tipos de interés. Al mismo tiempo, los inversores sofisticados pueden encontrar útiles los ETFs de bonos cortos diariamente para sus coberturas de corto plazo frente a las correcciones de precios, dicen en la gestora.
Por Fórmate a Fondo
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid