La megatendencia de la robótica y la inteligencia artificial no es una historia nueva, sino que evoluciona continuamente. Pero, ¿están dentro de esta tendencia las carteras de inversión? Para debatir sobre este tema Martin Ford, reconocido autor futurista, y François Millet, director de innovación de Lyxor ETF, se han sentado juntos para explicar por qué los desarrollos de la industria son importantes y cómo el índice Rise of the Robots se adapta al cambio.
¿Por qué importa esta megatendencia?
Responde Martin Ford: En pocas palabras, los avances en las áreas de robótica, automatización e inteligencia artificial son las cosas más importantes que ocurrirán en los próximos 10 o 20 años, e incluso más allá. Serán una fuente de increíbles disrupciones económicas y sociales. Las empresas de todas las industrias se están beneficiando de estas tecnologías y, como resultado, se están volviendo mucho más eficientes. No solo estamos hablando de los sospechosos habituales de IT e industriales, el impacto es evidente en muchas otras áreas. Piense en los avances en el descubrimiento de medicamentos por parte de las compañías farmacéuticas, la automatización del trading en las instituciones financieras o los motores de recomendación on-line utilizados por las marcas de consumo. Según los informes, Amazon tiene 10.000 empleados dedicados exclusivamente a su tecnología Alexa y Echo. La tendencia está impregnando cada vez más nuestra vida cotidiana. La realidad es que las empresas que tendrán éxito en sus respectivos sectores son las que aprovechan la inteligencia artificial. También tienen un fuerte incentivo financiero para mejorar sus resultados a través de la automatización y la inteligencia artificial. Los impulsores del cambio son imposibles de ignorar, y es una oportunidad única e increíblemente emocionante a largo plazo para los inversores.
¿Por qué comprar «constructores» y «beneficiarios»?
Responde Martin Ford: Los titanes tecnológicos estadounidenses como Alphabet (empresa matriz de Google), Amazon y Facebook, así como los chinos como Tencent y Baidu tienen las posiciones dominantes en el campo de la inteligencia artificial. Alphabet podría decirse que controla la mayor y más poderosa concentración de capacidad y talento que existe, y Amazon y Facebook no se quedan atrás. Es poco probable que estos grandes jugadores cedan su terreno a corto plazo, en gran parte porque tienen tanto la escala como la experiencia para adquirir nuevas empresas innovadoras de inteligencia artificial. La adquisición de DeepMind por parte de Alphabet es un ejemplo de alto perfil: Son ejemplos destacados de «constructores», o incluso «adquirentes», de tecnología de inteligencia artificial. Pero invertir en solo algunos de estos grandes nombres deja fuera una parte considerable del conjunto de oportunidades. Hay cientos de empresas que utilizan inteligencia artificial para mejorar sus modelos de negocio; ellos son los “beneficiarios”.
Es un error mirar a la inteligencia artificial y decir que solo se trata de Google, Facebook y Tencent, porque el valor que crean finalmente se distribuye a otras compañías y sectores. Desde la innovación en tecnología financiera hasta el descubrimiento de medicamentos en biotecnología, la inteligencia artificial es una utilidad, que en última instancia se expandirá e interrumpirá cada industria.
¿Qué deberíamos saber sobre el Rise of the Robots Index?
Responde Martin Ford: Cuando diseñaron el Rise of the Robots Index, el equipo de investigación temática de Société Générale tuvo que enfrentar algunos desafíos. ¿Cómo se define un universo de acciones relevantes que capturan la mega tendencia? ¿Cómo dirigirse tanto a los “constructores” como a los “beneficiarios”? ¿Cómo se diseña un índice líquido e invertible y cómo se asegura de que se mantenga al día con las tendencias de la industria? Hay tres cosas clave que debe saber sobre el Rise of the Robots Index:
- Es una inversión de perspectiva global. No solo nos fijamos en las compañías de robótica, o las empresas que aprovechan la automatización tradicional, también buscamos innovadores en inteligencia artificial. La robótica es ciertamente una parte de la disrupción de la inteligencia artificial; equivale a poner la tecnología en una máquina física. Pero hay una distinción entre la vanguardia de la inteligencia artificial y el aprendizaje automático, y lo que vemos como automatización tradicional. La robótica claramente tiene un papel que desempeñar, pero es una pequeña parte del panorama general. La inteligencia artificial es mucho más importante para la tendencia general. Los índices y ETFs que se centran demasiado en la robótica tradicional corren el riesgo de dejar mucho valor en la mesa.
- Piensa hacia adelante. Sabemos que los nombres más importantes en la inteligencia artificial son Google, Amazon y Tencent, pero la cadena de valor no termina ahí. Es importante que la cartera cuente la historia completa. Las tecnologías de inteligencia artificial están transformando a los bancos, a los gigantes de los medios de comunicación, el comercio minorista on-line y los proveedores de atención médica, por nombrar solo algunos. AI puede y va a irrumpir en las empresas en general, por lo que pensamos en el futuro al incluir a aquellos “beneficiarios” que invierten para el futuro, así como a los “constructores” de inteligencia artificial reales.
- Está diseñado por el hombre y la máquina. La robótica, la automatización y la tecnología de inteligencia artificial están evolucionando a una velocidad vertiginosa, por lo que sabíamos que necesitábamos una clasificación de la industria a medida para asegurarnos de que nuestro universo de acciones elegible se mantuviera actualizado. Para empezar, realizamos análisis de grandes volúmenes de datos en informes, presentaciones y transcripciones de reuniones disponibles públicamente para los términos “inteligencia artificial” y / o “robótica”, para detectar empresas relevantes, pero a diferencia de la mayoría de los otros índices disponibles, ahí no acaba nuestro trabajo. Luego hacemos nuestro propio análisis para asegurarnos de que se incluyan otras empresas relevantes, a menudo de sectores menos obvios, como finanzas o ventas minoristas. También se consideran las IPO relevantes (como Spotify el año pasado). También verificamos la obsolescencia o irrelevancia, ya que algunas compañías pueden ser adquiridas por equipos más grandes que no se ajustan a nuestros criterios. Otros pueden haber comenzado a quedarse atrás en términos de inversión en inteligencia artificial y / o robótica. Este toque humano periódico actúa como un control de calidad y es vital para garantizar que el universo, y por extensión, el índice, se mantenga al día
¿Puede decir más sobre las actualizaciones que se realizaron en el índice de cara a 2019?
Responde Martin Ford: Nuestra revisión anual del universo de acciones que son elegibles para ser incluidas en el índice es crítica porque el campo de la inteligencia artificial está progresando muy rápidamente y nuevos jugadores están emergiendo constantemente. Hacia finales de 2018, el número de acciones elegibles en el universo aumentó de 210 a 228. Muchas de estas nuevas empresas se listaron por primera vez. Estas incluyeron IPO de tecnología de alto perfil como Spotify y DropBox, pero también la compañía de seguridad ADT, la compañía de capacitación digital Pluralsight y muchas otras. Más allá de las IPO, también buscamos compañías establecidas que demuestren un fuerte enfoque en el aprovechamiento de la inteligencia artificial o la robótica en sus modelos de negocios. Por ejemplo, agregamos a la compañía china iFlyTek, que se ha convertido en líder en tecnología de reconocimiento facial, y Ocado Group, un minorista on-line con sede en el Reino Unido que ha utilizado los últimos avances en robótica y automatización para desarrollar una distribución de vanguardia. Es importante tener en cuenta que agregar una acción a nuestro universo simplemente significa que puede ser incluido en el índice. Las acciones incluidas y sus pesos relativos dentro del índice se determinan de manera totalmente sistemática y se rebalancean trimestralmente. Esta estrategia nos permite identificar compañías con gran potencial en el espacio de la inteligencia artificial/robótica y agregarlas al universo desde el principio. Sin embargo, una acción se seleccionará para formar parte del índice solo cuando la empresa genere resultados que merezcan ser incluidos.
¿Por qué usar el ETF de Lyxor Robotics & AI para tener exposición a esta megatendencia?
Responde François Millet: Adherirse a la revolución de la inteligencia artificial y la robótica podría ayudar a proteger la cartera en el futuro. Nuestro ETF tiene una exposición a 150 compañías, al menos un 50% más que otras para productos similares, aprovechando el poder de la inteligencia artificial y la robótica, ya sea para ellos o para sus clientes. Y como queremos invertir en compañías en crecimiento que han demostrado la capacidad de proporcionar resultados reales, las evaluamos en función del gasto en I+D en ventas netas, rendimiento del capital invertido y crecimiento de ventas a tres años. Esto nos ayuda a distinguir entre los ganadores potenciales y los perdedores.
Por Funds Society, Madrid
