De acuerdo con un informe de BlackRock, la volatilidad y el desempeño de los mercados en lo que va de 2020 ha acelerado la adopción institucional de ETFs de renta fija a nivel mundial, y Latinoamérica no ha sido la excepción.
En entrevista con Funds Society, Nico Gómez, encargado de iShares en Latam, mencionó que “los grandes ganadores del mercado durante las crisis han sido los ETFs y particularmente los ETFs de deuda. Por ejemplo en México, donde los ETFs representan normalmente el 40-45% de la operación de la bolsa, durante la crisis de marzo llegaron a ser más del 70%”.
Según el directivo, esto se debe a que el nombre del juego es “liquidez y transparencia” y el mercado de los bonos, por su naturaleza, no cuenta con estas características, mientras que los ETFs de renta fija traen las bondades del mercado de bonos, con las bondades y eficiencia del mercado de capitales, a un costo muy por debajo de un fondo mutuo, lo que “los hace particularmente atractivos en este entorno”.
Gómez comenta que de “toda la entrada de activos a iShares, el 76% ha sido a renta fija, mostrando una gran adopción por los ETFs de Deuda”, esto, en un entorno en que los fondos ETFs de renta fija global crecieron un 30% en los últimos 12 meses impulsados por una mayor demanda de los inversores.
De hecho, a nivel mundial, BlackRock recibió a más de 60 fondos de pensiones, aseguradoras y administradores de activos que compraron ETFs de renta fija por primera vez a través de iShares, agregando unos 10.000 millones de dólares en activos.
Los inversionistas latinoamericanos institucionales utilizan los ETFs para manejar estrategias activas
Según menciona el directivo, uno de los principales mercados para este crecimiento, fue el de Latinoamérica, donde “los inversionistas latinoamericanos institucionales utilizan los ETFs para manejar estrategias activas. No los han usado como un partecita por liquidez sino como ladrillos para construir estrategias activas, ya algo que hemos visto este año que ha sido muy interesante es con el tema del COVID-19 el gran uso que han hecho los institucionales de los ETFs de país”.
Si bien la crisis del COVID-19 es un problema global, cada país la ha manejado de forma especifica. Según comenta Gómez, “las variantes sobre desde cuándo hacer el lockdown, han hecho que el resultado en cada país sea diferente y por ende, los retornos… Tienes un Alemania con un retorno de más del 30% y países como Brasil y México donde ha sido complicado”, menciona.
El sesgo doméstico hace que solo el 8% de las carteras tenga exposición internacional
“En Latinoamérica vemos como se están usando los ETFs de países para gestionar las inversiones en esta crisis” recalca mencionando que una de las principales diferencias en el uso de ETFs en países latinoamericanos y por ejemplo, los Estados Unidos, es que en Latam, casi no se han desarrollado los ETFs de tasas locales. Sin embargo, considerando que el sesgo doméstico hace que solo el 8% de las carteras tenga exposición internacional, la parte de internacionalización de las carteras es un área de crecimiento muy importante para los ETFs en Latinoamérica.
Para conocer cómo se desempeñaron los ETFs de renta fija durante la primera mitad de 2020, con detalles sobre los patrones de uso de ETFs, la dinámica de liquidez y los costos de transacción bajo un estrés extremo del mercado, puede descargar la investigación de BlackRock en este link.
Por Funds Society, Madrid
Por Meritxell Sedo