Fund Platform Group (FPG) ha encargado a Cerulli Associates y a The Platforum el informe A Snapshot of European Platforms sobre el presente, el futuro y los retos de las plataformas de fondos con sede en Europa.
La encuesta se llevó a cabo durante un periodo de cuatro semanas en octubre de 2012 entre las plataformas de fondos más importantes del mercado europeo, los compradores de fondos,y las instituciones que venden fondos en Europa.
Las principales conclusiones de esta actualización ponen de manifiesto el apetito por las soluciones de arquitectura abierta. Dicho esto, la concentración de fondos se está convirtiendo en tónica y la mayor parte de las plataformas anticipan que para 2015 el 70% de los activos estarán concentrados en 10 grandes gestoras de fondos.
En cuanto al mercado europeo, Italia se perfila como un mercado altamente bancarizado, por lo que las plataformas de fondos adoptan un estilo muy institucional, En Reino Unido los IFAs, o asesores financieros independientes, están mucho más fragmentados, ante lo cual las plataformas están más orientadas al cliente retail. De cara al futuro Suiza destaca como el mercado que ofrece más oportunidades para explotar el segmento de banca privada global mientras el sector asegurador se percibe como una industria con potencial atractivo.
Otra tendencia al alza detectada en la encuesta es la distribución transfronteriza de fondos. A medida que los fondos se van vendiendo en más países, y según se va generalizando la firma de acuerdos globales, un importante reto para las plataformas de fondos es ser capaz de ofrecer productos similares (o iguales) en diversas jurisdicciones, y para distintos canales de distribución.
Gráfico 1: Si eres una plataforma europea, ¿en qué mercados estás considerando tu expansión?
Fuente: A Snapshot of European Platforms
Hablando de márgenes, la respuesta unánime es la tendencia a que sigan contrayéndose, y la presión continúa, agravada además por la creciente transparencia exigida al respecto. Por una parte esto derivará en la consolidación entre plataformas, según apuntan los encuestados, pero por otro lado las plataformas buscan ganar tamaño para combatir la presión a la baja en sus márgenes. Para crecer, las plataformas europeas están mirando fuera de Europa, y las preferencias están claras: después de crecer en Europa continental, las plataformas miran a Asia y a América Latina y por el contrario desechan penetrar en el mayor mercado de fondos del mundo, EE.UU.
El 42% de las plataformas europeas de fondos creen que las mayor oportunidad de crecimiento está en otros mercados europeos, Asia presenta la siguiente mejor opción de crecimiento, atrayendo a un 38% de los encuestados.
Las plataformas europeas siguen ancladas en Europa. Sin embargo hay algunas excepciones como Allfunds Bank, ejemplo de una plataforma que ha expandido su negocio desde su origen como plataforma de su principal accionista, el español Banco Santander, para ir labrando una presencia internacional operando en otras jurisdicciones que incluyen Reino Unido, Italia, Luxemburgo, Chile y Dubai.
Después de Europa, Asia es el mercado preferido en la expansión de las plataformas de fondos, representando una oportunidad de crecimiento para el 38% de los encuestados. La encuesta puntualiza que Asia es “la gran seductora” con sus promesas de oportunidad, expansión y crecimiento, pero para algunos es más bien una “niña caprichosa”. Asia, al igual que Europa, es un mercado muy fragmentado, con diferencias muy relevantes entre demarcaciones. Por lo general Singapur destaca como el mercado más interesante por importante presencia de la banca privada internacional y por la popularidad de las SICAVs, convirtiéndose en principal objetivo de crecimiento de las plataformas europeas en Asia.
América Latina, después de Asia, es la región geográfica más interesantepara las plataformas, despertando el interés de un 17% de los encuestados mientras que EE.UU., el mayor mercado de fondos del mundo, solo interesa a un 4% de las plataformas. La principal causa está en la complejidad regulatoria del mercado americano, aunque la fuerte presencia de competidores no europeos en el EE.UU. con un indiscutible arraigo en el mercado también pesa sobre la decisión de dejar Norteamérica para los norteamericanos.
The Fund Platform Group was established in 2011 in Luxembourg as a trade association made up of the largest fund platform providers with a European reach to build relationships and promote understanding between all stakeholders in the global fund distribution platform business.
Through the promotion and development of our industry, the FPG aims to establish high professional standards and facilitate the efficient and secure distribution of investment funds to end investors.
Cerulli Associates is a Boston headquartered independent asset management research firm with international offices in London and Singapore. The firm was established 20 years ago, and produces actionable research on asset management markets in over 45 countries around the world.
The Platforum is a London-based specialist research firm with a focus on European investment platforms. In 2012 it published its first report on European platforms and distribution – The European Platform Guide.