Desde que estallara la crisis financiera en 2008, que además de afectar a los mercados arrasó el patrimonio de activos en fondos de inversión, ha llovido mucho. La industria de fondos española reaccionó a la adversidad -que redujo a la mitad sus activos, desde sus máximos de 260.000 millones de euros en 2007 hasta los poco más de 125.000 a mediados de 2012- con un ejercicio de consolidación. Una consolidación que a lo largo de los últimos años se viene materializando tanto en las gamas de productos como en el número de entidades que operan en el mercado.
En los últimos cinco años y medio, la reestructuración del sector financiero ha dado como resultado una reducción del 20% en el número de gestoras de IIC, pasando de las 120 de finales de 2008 a las 97 de finales de junio de 2014, según los últimos datos presentados por la CNMV, correspondientes al segundo trimestre de 2014. En conjunto, han desaparecido 23 entidades, a un ritmo aproximado de cinco por año. Así, con respecto a hace dos años, cuando había 110 gestoras en junio de 2012 -con la industria en niveles mínimos de patrimonio en el ciclo de crisis-, la reducción en número de gestoras es de 13 entidades, y con respecto a doce meses antes (cuando había 102 entidades), han desaparecido del mercado cinco sociedades.
Con todo, en el primer semestre hay una gestora más que a finales del año pasado (que cerró con 96 entidades) lo que podría ser señal de que, con la recuperación de la industria y tras una fuerte reestructuración financiera, la consolidación en cuanto a número de sociedades gestoras de IIC en España podría ralentizarse o estar cerca de su fin. O aún más: algunos hablan de un punto de inflexión en la industria, que podría asistir al nacimiento de nuevos proyectos, como por ejemplo el recientemente aprobado de Iván Martín (Magallanes Value Investors).
Más beneficios y rentabilidades
Para las gestoras supervivientes, la situación con respecto a unos años atrás no solo es más propicia debido al hecho de que son menos entidades las que se reparten el negocio de gestión de IIC (instituciones de inversión colectiva), sino también porque la tarta patrimonial es mayor, lo que da margen para aumentar sus beneficios y rentabilidades. Así, desde un patrimonio de unos 154.000 millones de euros en IIC hace dos años, las gestoras han pasado a gestionar unos 218.000 millones en la actualidad, según los datos de la CNMV. Es decir, un 42% más, gracias tanto a la revalorización de los activos en las carteras por el efecto mercado como a las suscripciones de capital (que alcanzan solo los 33.000 millones de enero a noviembre, con datos de Ahorro Corporación). Con respecto al último año, cuando a mediados de 2013 había 166.000 millones en volumen gestionado, la subida patrimonial es superior al 30%.
El patrimonio de las gestoras ha aumentado en casi todos los tipos de IIC en los dos últimos años, excluyendo las IIC inmobiliarias y los fondos de fondos de inversión libre.
Fuente: CNMV
Esa mayor porción de negocio a repartir entre menos entidades hace que las gestoras españolas hayan aumentado con fuerza su beneficio neto en los últimos doce meses, pasando de los 114,9 millones de euros logrados en la primera mitad de 2013 a los 185,422 millones logrados de enero a junio de 2014, es decir, un 61% más.
Además, la rentabilidad sobre fondos propios ha aumentado hasta doblarse, pasando de una media del 20% hace dos años al 42,5% actual (y cuatro puntos por encima de la de hace seis meses), según los datos de la CNMV.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid