Termina el año y con ello doce meses donde los movimientos corporativos en la industria de gestión de activos, los cambios regulatorios, los eventos políticos y los análisis de mercado han ocupado gran parte de nuestras portadas.
Para los lectores de Funds Society, el crecimiento de la industria en offshore ha sido un tema de especial interés, sobre todo desde la óptica de la captación de talento y de cómo las principales firmas del sector están reforzando y dotando sus equipo. Un claro ejemplo fue el caso de la división global de Wealth Managament de Santander, que el pasado mes de octubre realizó un auténtico desembarco de banqueros en Miami. En septiembre de 2018, Alfonso Castillo se trasladó allí y dos meses después, formó un equipo con pesos pesados de la banca privada española, entre ellos Beltrán Usera, César de la Mora y Patricio Domecq.
Otra de las noticias más leídas durante este año y en cuanto a movimientos corporativos ha sido el paso a boutique independiente de Old Mutual Global Investors, que ha cambiado su nombre a Merian Global Investors. La operación, completada en junio de este año, ha supuesto que Quilter, propietaria del grupo Old Mutual, vendiera la firma a TA Associates, firma de capital riesgo, y a los propios directivos de Old Mutual Global Investors, que se quedan con una importante parte del capital.
También, a finales de año, GAM ha captado la mayoría de las miradas después de que, durante el verano, anunciara el cierre y liquidación de sus estrategias unconstrained y de retorno absoluto ARBF, tras el cese e investigación de su responsable, Tim Haywood. Finalmente, la gestora ha completado el reembolso de los fondos liquidados y presentado un plan de reestructuración integral para todo el grupo, con el que pretende ganar eficiencia y reponerse de este golpe.
Entre la actualidad normativa, MiFID II ha sido el gran protagonista este año, sobre todo en España. Mientras la mayoría de los países europeos ya habían terminado la transposición de esta normativa, España ha ido rezagada todo el año. Las firmas que operan en el mercado español han tenido que esperar a finales de diciembre para conocer el marco jurídico completo desde el que deben operar. Aunque el sector ya llevaba desde enero tomando medidas, su aplicación ha supuesto un largo goteo de novedades para las EAFIS, las gestoras internacionales, el sistema bancario y la formación de los profesionales del sector.
2018, la vuelta de la volatilidad
La actualidad de los mercados ha estada marcada por la vuelta de la volatilidad. Gran parte de esa volatilidad ha tenido su origen en eventos políticos, como la guerra comercial entre Estados Unidos y China, que se ha convertido en uno de los grandes temas de 2018 y de los riesgos que condicionarán el inicio de 2019. Las tensiones comerciales ganan importancia no sólo por cómo afectarán al crecimiento global y a la marcha de las economías estadounidense y china, sino también a cómo posicionar las carteras.
En 2019, seguiremos abordando el análisis de las gestoras sobre la evolución de la guerra comercial, así como de los activos que más interés y preocupación despiertan para los gestores. El año se cierre con la misma duda que se planteó durante los últimos 12 meses: ¿qué hacer con la renta fija? Pero la respuesta, la dejamos ya para el próximo año.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano