Las aguas vuelven a su cauce, dice el último informe de AC Gestión que refleja la evolución de la industria española de fondos de inversión. Después de que el mal comportamiento de los mercados financieros hiciera que la industria de fondos diera la bienvenida al verano con caídas patrimoniales, llega la calma: julio se ha convertido en un mes tranquilo en el que el sector ha retomado la senda del crecimiento. Durante estas últimas semanas los fondos de inversión han logrado sumar 1.050 millones de euros en términos brutos (teniendo en cuenta el efecto de las cotizaciones), lo que supone un avance del 0,5% respecto a los datos de junio. Gracias a este crecimiento, el patrimonio bajo gestión alcanza los 223.000 millones de euros, un 3% por encima del cierre del pasado ejercicio.
Los datos de Inverco, la asociación española de fondos, son aún más optimistas: habla de un patrimonio en los fondos mobiliarios, a finales de julio 2015, de 220.960 millones de euros, tras un incremento en julio de 2.546 millones (1,2% de aumento respecto a junio). Y recuerda que en los siete primeros meses de 2015, el volumen de activos de los fondos aumentado ya en 26.115 millones de euros; 98.638 millones desde diciembre 2012 (81% de aumento respecto a diciembre 2012).
Sea como fuere, al crecimiento de julio en el sector ayudaron tanto los mercados como el apetito inversor: la rentabilidad promedio del mercado durante el mes asciende al 0,27% -lo que sitúa el acumulado anual en el 2,48% según AC Gestión y al 0,83% y 2,65%, respectivamente, según Inverco – y las captaciones en el mes, en términos netos, fueron de 440 millones seegún AC Gestión, por debajo de la media mensual de este año, de 3.400 millones debido al inicio de la época estival y a la volatilidad, pero con signo positivo por 31º mes consecutivo. Inverco habla de entradas netas de 866 millones en julio, y recuerda que más de 80.138 millones de euros han entrado en los fondos nacionales en 31 meses, que han compensado en ese periodo los reembolsos que se produjeron en cuatro años y medio (desde la segunda mitad de 2008 hasta 2012). En lo que va de año, las entradas netas se acercan a 22.000 millones.
Esas entradas continúan estando muy focalizadas en productos mixtos, que tras sumar otros 1.800 millones en julio en términos netos –1.140 millones en el caso de los mixtos de renta fija y 640 millones los mixtos de renta variable, según datos de Ahorro Corporación Gestión-, y 1.900 en términos brutos, suponen ya el 38,4% de la industria. A principios de año, por el contrario, apenas representaban una cuarta parte del sector.
El crecimiento de esta categoría ha ido en detrimento de los fondos garantizados y de rentabilidad objetivo, que durante el año han perdido más del 26% y 24% de su patrimonio, respectivamente. Esto les ha hecho reducir su cuota de mercado desde el 17% de cierre de 2014 hasta el 11% actual en el caso de los garantizados y del 11,2% al 7,6%, en el caso de los buy&hold.
En general, el dinero entra en mixtos y productos de riesgo: los fondos de renta variable captaron 300 millones, dice AC Gestión. Con todo, en esta ocasión destacaron también las captaciones de 380 millones en fondos de renta fija corto plazo, que en el año acumulan reembolsos de 2.590 millones. Estos fondos se han convertido, presumiblemente, en refugio de los inversores menos dinámicos en estas semanas de turbulencias motivadas por Grecia, China y las materias primas.
Crecimiento en el top 10
En julio, también fueron las grandes entidades de la gestión española las que lideraron el avance del sector: las diez mayores suman un crecimiento conjunto de 980 millones de euros frente al total de la industria de 1.050 millones, lo que supone un 93% del crecimiento total, según AC Gestión.
Según la entidad, a diferencia de meses anteriores en los que había importantes diferencias en la evolución de unas entidades y otras, en julio las diez grandes dibujan un crecimiento similar. “Con un avance cercano a los 150 millones de euros, se colocan en las primeras posiciones en el ranking de crecimiento mensual las gestoras de La Caixa, Bankinter, BBVA e Ibercaja. Las de Banco Santander, Bankia, Allianz Popular y Kutxabank, por su parte, se mantienen algo más planas”.
Mayores diferencias hay en el conjunto del año, con siete de las diez grandes marcando crecimiento de doble dígito, entre las que destaca InverCaixa Gestión, que no sólo logra ser la gestora con mayor crecimiento en volumen (9.120 millones), sino también en porcentaje (30,4%).
Más partícipes
Inverco analiza también los datos de los partícipes: el número en fondos españoles se sitúa en 7.421.173, lo que representa un aumento de 22.198 partícipes con respecto al mes anterior. En la primera mitad de 2015, casi un millón más de inversores canalizan sus ahorros a través de fondos (940.448 partícipes más que a finales de 2014).
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid