Los fondos españoles siguen ganándose el favor de los inversores, en un entorno de bajos tipos de interés y en el que los depósitos ofrecen menor atractivo. Las entradas de dinero hacia estos productos siguen siendo fuertes: según los datos provisionales de VDOS hasta el 21 de marzo, en marzo hubo suscripciones netas por valor de 2.365 millones de euros que, sumadas a los 6.271 millones que entraron en enero y febrero según Inverco, sitúan a 2014 en el año de mayores entradas en fondos en el primer trimestre al menos de los últimos 16.
En total, de enero a marzo los inversores habrían suscrito cerca de 9.000 millones (8.636 millones de euros), aproximadamente un 40% de los 22.000 millones que entraron en total el año pasado. De mantenerse este ritmo, 2014 superaría en entradas de capital a 2013 y consolidaría la tendencia positiva de estos vehículos de inversión.
Inverco pronostica que los fondos españoles crecerán en patrimonio un 14% este año, aunque consideran que el ritmo de suscripciones podría moderarse con respecto a 2013. Así, los fondos de inversión españoles verían un incremento de su volumen del 14,3%, hasta los 180.000 millones y quedándose a apenas un 30% de sus máximos previos a la crisis, una alta cifra pero por debajo de la subida del 25% de incremento en 2013, la mayor de los últimos 15 años. Según Álgel Martínez-Aldama, su director general, las entradas netas de capital podrían disminuir ligeramente, desde los 23.000 millones de 2013 hasta los 20.000 millones en 2014 o incluso por debajo, aunque los datos de entradas del primer trimestre no parecen reflejar esa ralentización.
Las mayores entradas se siguen centrando, eso sí, en fondos conservadores. Las mayores aportaciones patrimoniales netas por categoría VDOS, hasta el 21 de marzo, corresponden a renta fija euro largo plazo, con entradas netas en el mes por valor de 746 millones de euros. Las siguientes categorías con mayores entradas netas de patrimonio son deuda pública España (599 millones), mixto conservador euro (403 millones), renta fija euro corto plazo (316 millones) y mixto conservador global (196 millones). En total los fondos de renta fija captaron 1.727 millones y los mixtos, 863, según VDOS. Entre las categorías con los reembolsos más elevados figuran renta fija garantizado y monetario euro plus, que registran salidas netas por valor de 406 y 172 millones de euros respectivamente.
Santander AM, con suscripciones netas de 435 millones de euros, fue la entidad que más captó, seguida de InverCaixa Gestión, con 284 millones, la gestora de Sabadell (282 millones) y BBVA AM (231 millones).
La categoría más rentable fue la de renta variable internacional latinoamericana, con un 1,17% en el mes, y la peor, la de bolsa de emergentes europeos, que cayó el 8%.
Más cerca de máximos
Según datos de VDOS a 21 de marzo, el patrimonio de los fondos de inversión de gestoras nacionales aumentó en marzo 2.353 millones de euros durante el mes, un 1,41% con respecto al cierre de febrero de 2014. A la suma de aportaciones netas de 2.365 millones de euros habría que restar un retroceso patrimonial derivado de la rentabilidad de los subyacentes por valor de 11 millones de euros. El patrimonio total gestionado quedaría así, a esta fecha, en 169.068 millones de euros, un 35% por encima de sus mínimos de 2012 (con 125.300 millones) y a una distancia también del 35% de sus máximos de mediados de 2007 (cuando se superaron los 260.000 millones).
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid