La industria europea de fondos de inversión sigue reduciendo el universo de productos totales que están disponibles para la venta. En el tercer trimestre del año, esa merma fue de 271 productos, debido a la creación de 442 fondos, contrarrestada con la liquidación de 458 productos y la fusión de 255. Sin embargo, en el mismo trimestre del año pasado la reducción de la oferta fue de 308 fondos, y el segundo trimestre de 2013 se saldó con 425 productos menos, lo que muestra una ligera desaceleración en la reestructuración de las gamas de fondos de inversión por parte de las gestoras europeas, según datos de Lipper Thomson Reuters.
“La consolidación continúa, considerando la reducción del universo de fondos pero el escenario es ligeramente diferente al de los últimos años”, dicen Detlef Glow, responsable de Análisis de Lipper para EMEA, y Christoph Kart, especialista de contenido para Alemania y Austria. Esa desaceleración frena una tendencia que viene produciéndose desde el primer trimestre de 2011, con el mayor decrecimiento neto registrado en el segundo trimestre de 2012, con una caída de 458 productos en la oferta europea.
La razón del freno actual: las fusiones y liquidaciones se vienen estabilizando mientras los lanzamientos crecieron en torno a un 10% en el tercer trimestre frente al mismo periodo de 2012 (con 404 fondos lanzados), y en línea con los lanzamientos del anterior trimestre (432 fondos), sobre todo en el segmento de fondos mixtos, cuya oferta ha aumentado en términos netos de julio a septiembre.
Así, las liquidaciones se redujeron desde 502 fondos en el segundo trimestre del año hasta los 458 del tercer trimestre, es decir, un 9%, si bien en términos interanuales la reducción es menor (desde 471 a 458). Las fusiones se mantuvieron en el trimestre frente a un año antes, con un incremento ligero desde 241 a 255, pero en comparación con el trimestre anterior el número se redujo en un 28%, desde 355 a 255. Comparando todos los terceros trimestres desde 2010, el número de fusiones y liquidaciones de fondos se estabiliza, según los datos de Lipper.
Según su último informe sobre lanzamientos, liquidaciones y fusiones correspondiente al tercer trimestre del año, actualmente existen en Europa 31.925 productos registrados para su venta, con Luxemburgo como primer mercado, con 8.618 fondos, seguido por Francia (con 4.876 fondos domiciliados).
Por categorías, los lanzamientos se centraron de julio a septiembre en fondos de renta variable (133 fondos) y en fondos mixtos (155), con 120 de renta fija, 11 monetarios y 23 de otro tipo. Las liquidaciones se centraron también en renta variable, con 148 productos, 58 en deuda, 91 mixtos, 16 monetarios y 145 de otra clase, mientras 76 fondos de bolsa fueron fusionados, 70 de renta fija y 59 mixtos.
El reto: la regulación
Según explican los autores del informe, uno de los mayores retos que afronta la industria actualmente, y que será clave para la configuración de su oferta, es la regulación, con la implementación de la directiva alternativa (AIFMD), y los avances en UCITS V, UCITS VI, EMIR o MiFID II.
Uno de los asuntos sobre los que hacen hincapié los autores del informe es la revisión de la regulación sobre los fondos monetarios con respecto a las suscripciones de reembolso, reservas de liquidez y otros asuntos. “Aún no está claro cómo serán regulados pero los cambios podrían tener un impacto masivo en esta categoría”, dicen los autores del informe, algo a considerar teniendo en cuenta que estos fondos tienen el 22% de todos los bonos de corto plazo emitidos por los gobiernos y las empresas, así como el 38% de la deuda a corto plazo bancaria, según datos de ALFI, la asociación de fondos luxemburguesa, y que ha mostrado su preocupación por la regulación de los fondos monetarios. “Tenemos un producto bien regulado y establecido en el mercado; si vemos demasiada regulación, podríamos ver a los inversores saliendo de Europa”, aseguraba Camile Thommes desde la asociación.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid