En su primera visita a Chile tras el inicio de las protestas sociales, Juan Carlos Ureta, presidente de Renta 4, se muestra tranquilo por la situación en la que ha encontrado el país. Confiesa que esperaba un entorno más complejo pero que han visto que el país opera con una relativa normalidad.
Ureta, presidente y principal accionista del grupo español Renta 4, presente en Chile desde el año 2011, asumió la presidencia del directorio de la corredora en febrero de 2019. Desde su punto de vista, lo que ha ocurrido en Chile responde a un fenómeno global de malestar de las clases medias que ha podido observarse en otros países como Francia, Italia o Estados Unidos. Sin embargo, señala que Chile ha sido un caso particular, que ha sorprendido por su intensidad, pero “en el fondo es una manifestación de que en el mundo hay un malestar de la clase media seguramente debido a la percepción que tienen, con o sin razón o con algo de razón, de que hay un fenómeno de creación de riqueza muy potente pero que no están participando debidamente en esa creación de riqueza”, añade Ureta.
En cuanto al impacto de las protestas sociales en la economía chilena, Ureta afirma que desde Renta 4 son, a medio plazo. positivos con la economía chilena. “Lo que ha ocurrido es algo sorprendente que requiere de un análisis sereno y serio que debe ser valorado y considerado, pero no creemos que eso vaya a cambiar el hecho de que la economía chilena es muy competitiva y lo va a seguir siendo”, asegura.
No obstante, Ureta afirma que durante su visita ha podido percibir que el mundo financiero chileno se encuentra en un estado de shock, “por lo inesperado, pero nos parece un poco excesivo”, y afirma: “Hemos tenido que poner un poco más de optimismo en los empresarios chilenos que de lo que ellos mismos tienen.”
Diversificación con miras a Europa
Ureta explica que el negocio en Chile se ha visto afectado en octubre por las reducciones de horario ocurridas durante varias semanas, pero que han tenido un “magnífico noviembre”. “Es verdad que nosotros no somos sistémicos, nuestra cuota de mercado es que la es hoy por hoy, pero hemos visto en noviembre una vuelta a la normalidad”, declara Ureta.
La reacción de sus clientes ha sido de shock inicial y de preocupación, pero ya están observando una tendencia al análisis más sereno. Desde Renta 4 están empezando a fijarse en acciones chilenas que son interesantes desde un punto de vista de valoración, pero su recomendación es la de siempre, lograr una buena diversificación y en este sentido están recomendando que “se fijen un poco más en Europa.”
“Europa hay que verlo más en términos de estabilidad que en términos de crecimiento, y Alemania no tiene ninguna pinta de empezar a remontar, más bien al revés porque le afecta mucho China y no pinta bien. Pero dicho eso, lo que hay en Europa son magníficas empresas y activos que están quedándose a precios muy buenos y que yo creo que una situación de bajo crecimiento, como es en la que estamos, lo que genera son oportunidades. Es algo que va a pasar aquí en Chile, con motivo de todo esto, al final se generan oportunidades”, afirma el experto.
En cuanto a recomendaciones concretas, el directivo explica que recientemente han diseñado junto con Blackrock una cartera que invierte en ETFs modelo UCITS, en base a su asset allocation y este tipo de alternativas es lo que quieren ofrecer al ahorrador estándar en Chile. Sin embargo, los clientes más sofisticados requieren un análisis más específico: “Hemos tenido algún encargo de analizar temas más concretos en Europa ya estos días”, afirma.
Refuerzo de los planes de Renta 4 en la región
Ureta afirma que para Renta 4 este aumento de la tensión política en la región “no cambia los planes que tenemos en la zona sino más bien todo lo contrario”, asegura el presidente, ya que no tienen una cuota de mercado lo suficientemente representativa en ninguno de los países donde están presentes (Chile, Colombia, Perú) para que la evolución de la economía tenga un impacto directo en su actividad.
La evolución del grupo en la región ha sido muy positiva y en este sentido el presidente señala que “hemos pasado de estar en dos de los tres países sin llegar a break-even a estarlo de forma recurrente y estamos contentos de cómo estamos aquí”.
En concreto, en Chile, el pasado año han duplicado el número de los clientes, están ganando cuota de mercado y cada vez son más conocidos. La ampliación de la mesa de distribución en el mercado de bonos que iniciaron recientemente esta evolucionado muy positivamente y en este sentido Ureta añade que “la mesa de renta fija esta funcionado con el concepto regional que queríamos, en Chile, Perú y Colombia muy interconectados y en conexión con la mesa de Madrid. Estamos haciendo operaciones, está yendo bien y eso funciona”:
Con respecto a los planes de crear su propia AGF, el directivo afirma que no es algo inmediato y que seguirán por el momento trabajando bajo un modelo de arquitectura abierta. “En Renta 4 operamos bajo un modelo de arquitectura abierta lo que no quiere decir que en algún momento tengamos nuestra gestora en la zona, pero hoy por hoy con los acuerdos con gestoras nos está yendo bien”, concluye Ureta.
Por Fórmate a Fondo
Por Funds Society, Madrid