La industria de private equity en América Latina ha registrado un crecimiento y una madurez importante en los últimos años, un cambio que se aprecia, por ejemplo, en el hecho de que muchos fondos internacionales se han lanzado a la apertura de oficinas en Bogotá, atraídos, entre otras cosas, por “el altísimo nivel de liquidez”, explica Ricardo Calderón, socio y director gerente de Provicapital Partners, en una entrevista con Funds Society.
El directivo, que comenzó su carrera en la división de Private Equity de JP Morgan en la década de los 90 y que cuenta con más de 15 años de experiencia en servicios de banca de inversión y consultoría, apunta que el sector ha cambiado muchísimo desde entonces en América Latina porque la presencia local implica un mayor conocimiento del terreno y del sector, lo que sin duda genera inversiones más fructíferas.
Calderón conoce muy bien los casos de Colombia y México. En este sentido, cree que 2014 va a ser un año de gran crecimiento para la industria de private equity, sobre todo en el caso de México, en donde estima que una vez transcurrido el primer año de mandato de Enrique Peña Nieto y reestructurados los pagos a empresas tras los primeros seis meses de gobierno, la inversión en private equity crecerá, especialmente en infraestructura y consumo dado el rápido crecimiento de la clase media, algo que también traslada al caso de Colombia.
Hasta la fecha muchas empresas se han mostrado comedidas y no se han lanzado a invertir en México. Una de las razones que frenaba la inversión se explica porque hasta hace poco los fondos del Gobierno federal destinados al pago de obras a empresas, especialmente en el área de infraestructuras, no habían sido liberados. Tras un cambio de gobierno en México, es habitual que los fondos federales se retengan en los primeros meses de la nueva administración.
Con los pagos sobre la mesa, las reformas estructurales en marcha y la situación económica que disfruta México, Calderón espera que las oportunidades sean más grandes en 2014 y que crezca la demanda de capital privado del lado empresarial.
A pesar de incidir en que los sectores clave son infraestructura y consumo, Calderón cree que tampoco puede dejarse de lado el sector de recursos naturales. De salir adelante, por ejemplo, la reforma de Pemex “habrá grandes oportunidades”. También apunta al sector de proyectos verdes, que junto a los mencionados anteriormente son en los que Provicapital quiere enfocar sus operaciones de financiamiento a empresas.
Provicapital se dedica a la banca de inversión en negocios por debajo de los 100 millones de dólares, a los que la gran banca no llega. El 90% de las operaciones que pasan por la firma se realizan para compañías familiares latinoamericanas. Especializados en operaciones de private equity, fusiones y adquisiciones, proyectos de bienes raíces, en Provicapital están presentes en México, Colombia, Ecuador, Perú y en Miami tienen su sede.
Calderón, buen conocedor de las estrategias de inversión y las oportunidades presentes en la región, subraya que la presencia en estos países les otorga una ventaja competitiva y les reporta sinergias importantes, que les permite acceder a los clientes, analizar y buscar nuevos negocios para generar nuevos mandatos.
Respecto a los fondos internacionales que se han instalado en Colombia, Calderón apunta que éstos han llegado también porque la perspectiva es muy diferente a la de hace algunos años. “Hoy no se fijan tanto en los números, en el EBITDA. Al haberse vuelto locales se han vuelto más inteligentes, más hábiles en cuanto a escoger inversiones”.
Las transacciones de private equity en Colombia hace pocos años estaban alrededor de los cinco millones de dólares. “Hoy por hoy están entre los 20 y 30 millones de dólares” de importe medio por transacción. En cuanto al país del que proceden el mayor número de fondos internacionales, Calderón no duda en que los fondos americanos se llevan la palma. “Fondos europeos hay pocos, hay algún fondo impulsado por españoles, algún británico, pero sobre todo firmas de private equity estadounidenses”.
Por último y en cuanto a los planes de Provicapital, Calderón dijo que contemplan abrir operaciones en Centroamérica el próximo año, pero que aún es pronto para dar más detalles porque están estudiando el modelo, el esquema con el que empezar a operar en la zona.
Por Funds Society, México
Por Fórmate a Fondo