Groupama AM ha comunicado que ha registrado en la CNMV un nuevo compartimento de su sicav luxemburguesa G Fund. El fondo, ya disponible para el inversor doméstico español, es el G Fund Avenir Small Cap Euro, la versión en small caps de su fondo insignia con domicilio francés Groupama Avenir Euro.
La filosofía inversora del equipo gestor consiste en aprovechar oportunidades en compañías de la Eurozona únicamente dentro del segmento de small caps. Así, el core de la cartera estará invertido en compañías con una capitalización menor o cercana a 1.000 millones de euros, pudiendo invertir en compañías de hasta 5.000.
Los gestores son Cyrille Carrière, quien ya lidera el día a día de los fondos Avenir Euro y Avenir Europe (con un universo inversión de midcaps), con un proceso inversor que ha demostrado añadir valor para el partícipe a lo largo de los años. Además de Carrière, y para este fondo en particular, será Cyril de Vanssay (co-gestor/analista en el equipo desde 2012) el responsable del día a día gestor para el G Fund Avenir Small Cap Euro (siempre bajo el paraguas de Cyrille Carrière como co-responsable de Renta Variable y principal motor de todos los fondos Avenir de la casa).
El proceso inversor del fondo es el mismo que el que gestor y equipo han aplicado con éxito al frente de las estrategias Avenir Euro/Europe; la principal diferencia es por tanto un universo invertible con una capitalización menor.
Si bien el lanzamiento del fondo es aún reciente (mayo 2017) y el límite de capacidad del fondo será lógicamente menor que en otros productos gestionados en Groupama AM, en la actualidad el G Fund Avenir Small Cap ya cuenta con alrededor de 35 millones de euros bajo gestión.
“Con el lanzamiento de este fondo, Groupama AM busca completar su gama aprovechando un expertise (en gestión small/midcaps) muy presente en la gestora y con un proceso ya comprobado”, dicen desde la firma.
El universo
Asimismo, muchos de los títulos que compondrán la cartera del G Fund Avenir Small Caps (30/50 compañías) son títulos ya conocidos por el equipo gestor que, debido a requisitos de liquidez y tamaño, no pueden formar parte de la cartera de los fondos de sesgo más micap.
Por otro lado, y a futuro, algunas de las compañías presentes en el G Fund Avenir Small Cap pueden pasar a formar parte de la cartera de sus fondos de midcaps; la estrategia de gestión Avenir busca invertir en compañías con un potencial de crecimiento claro, en definitiva, títulos líderes en sus respectivos subsectores que si cumplen su modelo de negocio suelen crecer hasta convertirse en compañías de gran capitalización.
Las estrategias Avenir son fondos que invierten en pequeñas y medianas compañías y donde gestor y equipo implementan una cartera de fuertes convicciones, alejada de índices de referencia, y con una mentalidad a largo plazo. Son por tanto carteras 100% de stock picking, sin gestión del nivel de inversión, ni derivados que aglutina las mejores ideas del equipo, invirtiendo en compañías líderes en sectores de crecimiento, con un fuerte poder de generación de flujos de caja, y con managements transparentes, accesibles y contrastados, entre otros factores.
Deuda subordinada
La gestora también ha registrado en la CNMV el fondo Groupama Axiom Legacy 21, un producto de renta fija subordinada financiera, diferente ya que su universo invertible se centra en deuda de tipo Legacy Tier1. Más allá de la deuda Tier 2 o de la deuda AT1 (cocos), la deuda Legacy está compuesta por aquellos bonos subordinados que, por motivos regulatorios, a partir de diciembre de 2021 no se podrán incluir en el capital regulatorio como sustitución de los fondos propios del emisor (para mejorar los ratios de solvencia). Este periodo de transición, que termina en 2021, hace que en muchos casos los emisores tengan fuertes incentivos para ejercer la compra (call/recompra) sobre el bono, explica la gestora.
“Todo ello supone una oportunidad regulatoria, que Groupama AM quiere aprovechar de la mano de Axiom Alternative Investments”. El fondo busca obtener una rentabilidad anualizada superior al Euribor 3 meses + 3% después de comisiones.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo