Muchos fondos de carácter defensivo han fracasado en alcanzar su objetivo de rendimiento, que para este tipo de estrategias consiste en proporcionar una rentabilidad positiva y a la vez gestionar una posible caída. Sin embargo, la estrategia Global Multi-Asset Income (GMAI) de Investec Asset Management es un fondo con rendimiento total defensivo consciente de las caídas del mercado, que ha alcanzado un rendimiento positivo cada año calendario desde su inicio, incluyendo el entorno difícil de mercado de 2018. A continuación, sus características:
- Una cartera resiliente construida con un enfoque bottom-up:
La cartera se centra en valores con flujos resilientes de ingresos en toda las clases de activos.
Un equipo de 30 analistas ayuda a construir una cartera concisa que en la actualidad tiene cerca de 200 posiciones: proporcionando transparencia en la cartera y sin depender en la ingeniería financiera u operaciones de valor relativo. Construida con un enfoque bottom-up, no depende de los grandes eventos macroeconómicos.
- Diversificación estructural y gestión activa:
La estrategia comprende el comportamiento de las empresas que han sido compradas en la cartera. Piensa en la volatilidad y la correlación de cada valor, por ejemplo, los activos de crecimiento están positivamente correlacionados con la renta variable, los activos defensivos están negativamente correlacionados y los activos no correlacionados, carecen de relación con la renta variable.
- Enfocándose en limitar el riesgo a la baja:
La estrategia utiliza una cobertura temporal cuando los riesgos incrementan: cobertura en renta variable, exposición a bonos y divisas puede de forma rápida y eficiente reducir el riesgo mientras que se conservan los flujos de ingresos que se obtienen de un valor.
- Eliminando la cobertura de la cartera cuando los riesgos se desvanecen:
La estrategia Global Multi-Asset Income (GMAI) de Investec Asset Management controla de forma active el riesgo en las caídas a través de la gestión de la exposición a la renta variable y la correlación en los activos del mercado. Busca limitar las pérdidas de capital utilizadas para cubrir la cartera cuando el riesgo del mercado parece elevado, además de reduciendo la exposición neta en renta variable y las correlaciones del mercado al mismo tiempo. En otros momentos, el equipo gestor mantiene la exposición al mercado para proporcionar cierto margen de crecimiento.
Por Meritxell Sedo
