La fusión de Bankia y Banco Mare Nostrum (BMN) está cada vez más cerca. “Es la mejor estrategia para optimizar la capacidad de recuperación de las ayudas públicas ante un futuro proceso de desinversión”: estas son las palabras con las que la Comisión Rectora del FROB ha comunicado a la CNMV que da luz verde a una posible fusión entre ambas entidades. Aunque se trata de unas de las operaciones más esperadas en el sector bancario, por ahora los bancos no han tomado ni comunicado ninguna decisión.
De producirse, esta operación escribiría un nueva hoja en la larga historia de la reestructuración financiera que ha vivido el sector en España. Por ahora, el FROB le ha comunicado su conclusión a ambas entidades a fin de que éstas inicien las actuaciones que correspondan, en el marco de gestión y competencias de sus órganos de gobierno, y con un estricto respeto a la normativa nacional y comunitaria aplicable.
El pasado 28 de septiembre, la Comisión Rectora del FROB acordó poner en marcha las medidas necesarias para analizar la reordenación de sus entidades de crédito participadas mediante la fusión de Bankia y BMN, explorando otras posibles alternativas para maximizar el valor de las mismas y optimizar la capacidad de recuperación de las ayudas públicas. Y es que, sumando las ayudas dadas a ambas entidades en diferentes procesos y momentos, la recapitalización por parte del Estado alcanzaría los 24.000 millones de euros en los últimos años.
Durante este proceso, se encargaron diversos estudios y análisis a AFI y a Société Générale. La conclusión para el FROB ha sido clara y, según señala en su comunicado, “la mejor estrategia para optimizar la recuperación de las ayudas y asegurar la utilización más eficiente de los recursos públicos descansaría en una primera operación de integración de BMN en Bankia, y posterior desinversión mediante colocación en mercado de paquetes accionariales, durante el periodo restante hasta el plazo máximo permitido –hasta diciembre de 2019-, aprovechando los momentos más favorables de mercado”.
Según los cálculos del FROB, el valor estimado de una venta conjunta de Bankia y BMN sería 401 millones de euros, superior a su comercialización por separado. Ya en febrero de este año, el FROB comunicó el precio de mercado que BMN tendría y que sus asesores independientes estimaron entre los 1.300 y 1.061 millones de euros por el 100% de la entidad. Con esta valoración, el FROB obtendría hasta 690 millones de euros por el 65% que posee de BMN.
Por Funds Society, Madrid
