NN Investment Partners anunció ayer que Morningstar ha otorgado a su fondo NN (L) Global Convertible Opportunities una calificación de cinco estrellas –la más alta concedida por esta agencia de rating– basándose en su historial de rentabilidad durante tres años.
El fondo, cuyos activos gestionados superan actualmente los 275 millones de dólares, ha generado unas sólidas rentabilidades en todos los períodos. El fondo es objeto de una gestión activa e invierte, con una estrategia de posiciones exclusivamente largas, en una cartera de bonos convertibles ampliamente cubiertos por analistas de inversión.
La estrategia presenta un enfoque muy centrado. Los gestores del fondo identifican las temáticas de inversión que, a su juicio, llevarán a ciertas acciones a batir al mercado en su conjunto en cualesquiera condiciones de mercado y dirigen, en consecuencia, sus inversiones hacia los bonos convertibles con la estructura más atractiva. Este enfoque permite a NN IP emitir opiniones top-down (macroeconómicas o descendentes) con más exactitud que con un enfoque sectorial tradicional, ya que los sectores tienen a menudo un conjunto muy disperso de factores impulsores de la rentabilidad.
Tarek Saber, gestor del fondo NN (L) Global Convertible Opportunities: “Los inversores son cada vez más conscientes de las virtudes de incorporar bonos convertibles a su mix de activos. Los bonos convertibles son un buen sucedáneo eficiente de las acciones, al ofrecer unas rentabilidades esperadas comparables a largo plazo con una volatilidad prevista mucho menor. También constituyen un buen factor de diversificación de las inversiones en renta fija, con una correlación negativa respecto a los valores de deuda pública y una minúscula correlación con la renta fija privada con ratings de categoría de inversión. Normalmente, ofrecen una correlación del 90% con la renta variable y del 60% con la deuda de alta rentabilidad”.
Los bonos convertibles son bonos emitidos por empresas que pueden canjearse durante el plazo de vigencia del bono por un número fijo de acciones ordinarias de la empresa emisora. Pueden considerarse una combinación de un instrumento de renta fija y una opción sobre acciones ligada a la misma empresa, de modo que el bono limita el riesgo de caída de las acciones y la opción proporciona el potencial de subida del precio de las acciones.