A medida que se alarga el horizonte temporal de inversión, el riesgo se reduce. Teniendo esto en cuenta, y la creencia de que el actual entorno de incertidumbre y de bajos tipos de interés se mantendrá en el tiempo, Deutsche Bank ha desarrollado una metodología propia, plasmada en su gama de fondos Strategic Asset Allocation (SAA). De esta forma, la entidad ha creado un modelo de gestión cuantitativo que se ha optimizado con el objetivo de que en un periodo de 10 años se busque conseguir la rentabilidad para un nivel de riesgo aceptado.
Lanzada hace un año en Europa y tras alcanzar un patrimonio global de 2.500 millones de euros, ahora Deutsche Bank pone a disposición de todos los clientes en España su gama de fondos Strategic Asset Allocation (SAA). Los fondos SAA buscan maximizar la rentabilidad al invertir en ETFs, ya que mantienen los costes de implementación bajo control y eficientes. La estabilidad en la inversión también busca la eficiencia en el coste, al no incurrir en cambios constantes en los activos. Se beneficia de una arquitectura abierta y de un diseño que minimiza la necesidad de reajustar la cartera con frecuencia.
«En Deutsche Bank creemos que el entorno de incertidumbre y de bajos tipos de interés se mantendrá en el tiempo. Estos dos factores requieren que los inversores tomen más riesgo para rentabilizar sus ahorros, y animan a buscar alternativas de inversión en un horizonte temporal de largo plazo. La gestión discrecional permite que los inversores no tomen decisiones precipitadas basadas en la volatilidad de los mercados, algo que es cada vez más difícil de controlar”, ha afirmado Álvaro Vitorero, responsable de Gestión Discrecional de Carteras para EMEA de Deutsche Bank International Private Bank (IPB), durante un encuentro informativo.
La metodología de la estrategia SAA incluye la incertidumbre como un factor nuevo en el modelo tradicional de inversión. Para ello, incluye modelos propios de correlación entre las distintas clases de activos, información clave para optimizar la asignación de activos. “El enfoque tradicional en el mercado prevé los siguientes parámetros para cada clase de activos: rentabilidad, volatilidad y correlaciones, pero sólo es una solución si todos estos parámetros se comportan según lo previsto, lo que es muy improbable que suceda al 100%. El nuevo enfoque de Deutsche Bank sí tiene en cuenta la incertidumbre que existe por los constantes cambios de los mercados”, ha añadido Vitorero.
La gama de fondos Strategic Asset Allocation
La gama SAA se compone del Fondo SAA Growth que prioriza el crecimiento del capital, el Fondo SAA Balanced Plus que equilibra el crecimiento y la preservación de capital y el Fondo SAA Conservative Plus con un objetivo de preservación de capital.
En los fondos SAA la asignación de activos se implementa a través de índices de referencia o ETFs seleccionados bajo un marco de arquitectura abierta y buscando la diversificación a escala global. La monitorización diaria de las carteras es realizada por un comité de inversión se encarga del seguimiento y revisión tanto de la asignación de activos como de la selección de los ETFs en los que se invierte. En condiciones normales, la asignación de activos se hace a 10 años vista y se revisa una vez al año. Sin embargo, en movimientos extremos de mercado, la asignación de activos puede ser revisada en un momento puntual, siempre que suponga una mejora relevante para el inversor y sea eficiente desde el punto de vista de coste.
Actualmente, la asignación de activos mantiene una visión positiva sobre renta variable y han reducido al mínimo su exposición a renta fija soberana. “Hemos reducido mínimamente nuestra exposición a renta variable, hemos aumentado mercados emergentes y hemos diversificado en acciones de Reino Unido. En renta fija hemos continuado con la reducción de bonos soberanos (que ahora actúan como diversificador), pero lo hemos reducido para aumentar bonos corporativos de mercados emergentes en Euros. A pesar de esto, creemos que los bonos soberanos de mayor calidad son un buen elemento diversificador y siempre van a tener un sitio en nuestras carteras en mayor o menor medida”, ha explicado Vitorero.
Por Funds Society, Madrid
