2020 fue un año complejo para los fondos de pensiones chilenos que tuvieron que hacer frente a dos retiros del 10% de los saldos acumulados, lo que implicó pagos por valor 32.709 millones de dólares[1] según las últimas cifras publicadas por la Superintendencia de Pensiones chilena a 15 de enero de 2021.
Durante el año, las AFPs chilenas redujeron sus inversiones en fondos internacionales en 6.812,1 millones de dólares, 9.288 millones de dólares solo durante el mes de diciembre, según el informe mensual de HMC Capital.
En este contexto, destaca la gestora Baillie Gifford, que registró entradas netas positivas por valor de 2.048,9 millones de dólares de enero a diciembre. Baillie Gifford, es una firma independiente con sede en Edimburgo con más de 100 años de historia, que ofrece productos de renta variable, renta fija y multi-activo con unos activos bajo gestión de 323.750 millones de dólares, según la información en su página web.
Junto con Baillie Gifford solo seis firmas de gestión activa y una de gestión pasiva superaron los 500 millones de dólares de entradas netas en el año. Así a Baillie Gifford, le siguen: Goldman Sachs con 863,7 millones de dólares, Pimco con 858,7 millones de dólares, Credit Suisse con 603,3 millones de dólares, Baring con 567,9 millones de dólares, SPDR con 523 millones de dólares y Bluebay con 509,6 millones de dólares.
Por el lado contrario, seis administradoras de gestión activa superaron los 1.000 millones de dólares en salidas durante el año. En concreto, estas han sido: Ninety one con -2.927,5 millones de dólares, Ashmore -1.540,5 millones de dólares, Amundi con -1.352,4 millones de dólares GAM con- 1.291,7 millones de dólares y Janus Henderson con- 1.115,9 millones de dólares.
A cierre 2020, los fondos de pensiones chilenos mantenían 88.872,4 millones de dólares en fondos internacionales, representando un 41,5% de su cartera total. iShares de BlackRock es la gestora que sigue encabezando la clasificación con un volumen de 7.785,8 millones de dólares, seguido de Schroders con 6.856,5 millones de dólares y JP Morgan con 5.844,2 millones de dólares.
Deuda emergente corporativa registra las mayores entradas
Durante el año 2020, las inversiones en fondos internacionales por parte de las AFPs chilenas registraron flujos negativos totales por valor de 6.812,1 millones de dólares. Por categoría, los fondos de renta variable registraron salidas por -10.627,8 millones de dólares que fueron compensados, en parte, por 3.823,9 millones de dólares de entrada en fondos de renta fija.
Por subcategoría de renta fija, la deuda corporativa emergente fue la preferida en el año de las AFPs registrando la mayor entrada de flujos durante 2020 con un volumen de 1.651,4 millones de dólares, seguida a una distancia considerable, por la deuda corporativa americana ( 641,5 millones de dólares), global HY (563,6 millones de dólares) y bonos globales (502,1 millones de dólares).
En fondos de renta variable, destacan las fuertes salidas registradas en fondos que invierten en Asia Ex Japón con flujos negativos en el año de -3.005,2 millones de dólares, así como las salidas en fondos que invierten en Japón Large Cap (-1.733,2 millones de dólares), India (-1.552,4 millones de dólares), Euroland ( -1.304,8 millones de dólares), y US Large Cap Blend ( -1.005,8 millones de dólares). Por el lado contrario, destacan entradas de 723,9 millones de dólares en fondos que invierten en China y 521,5 millones de dólares de flujos positivos que invierten en Corea.
Fondos con mayores entradas y salidas de flujos
Con respecto a los fondos que han logrado un mayor flujo de entrada, destacan UBS LUX EQUITY FUND CHINA OPPORTUNITY USD, ALLIANZ GLOBAL INVESTORS OPPORTUNITIES ALLIANZ CHINA A SHARES y BAILLIE GIFFORD OVERSEAS GROWTH FUNDS ICVC BAILLIE GIFFORD EUROPEAN FUND con entradas de 1.900,9 millones de dólares, 1.802,2 millones de dólares y 1.243.2 millones de dólares respectivamente.
En el lado opuesto, entre los diez fondos que han registrado mayores salidas destacan: INVESTEC ASIAN EQUITY FUND, UBS CHINA OPPORTUNITY (USD) y ALLIANZ EUROLAND EQUITY GROWTH con salidas de -2.778,2 millones de dólares, -2.573,5 millones de dólares y -1.287,4 respectivamente.
Por último, señalar que los fondos de UBS que invierten en renta variable china denominados en dólares que aparecen con entradas positivas y negativas son fondos con distinto código ISIN pero que parecen responder a la misma estrategia de inversión.
La renta variable pierde peso
A cierre 2020, los fondos de pensiones chilenos mantenían 88.872,4 millones de dólares en fondos internacionales, siendo los fondos que invierten en renta variable los que mayor volumen acumulan (59.786,70 millones de dólares), aunque pierden peso en la composición total hasta el 67% frente a 71% del cierre del año anterior.
Por subcategoría de renta variable, destacan el aumento del volumen invertido en fondos en Asia sobre el resto y en renta fija el aumento de los fondos high yield, grado de inversión y deuda emergente con respecto al cierre del año anterior.
1] 19.261 millones de dólares el primero y 13.448 millones de dólares el segundo
