Con cerca de 1 billón de euros en activos bajo gestión, Amundi AM es una de las primeras gestoras de Europa y se sitúa dentro del top 10 mundial, con un negocio muy sólido en el Viejo Continente, cada vez más maduro en Asia y que se encuentra en fase de desarrollo en Latinoamérica y EE.UU. offshore. “Vamos avanzando lentamente pero estamos desarrollando con fuerza el negocio en la región”, explica en una entrevista con Funds Society Laurent Bertiau, responsable global de Ventas y Marketing de Amundi. En total, ese negocio supone ya cerca de 5.000 millones de euros y el experto se muestra convencido de que el potencial que ofrece Latinoamérica les permitirá alcanzar los 7.000-8.000 millones en los próximos tres años. “Es razonable pensar que podremos alcanzar un crecimiento anual de entre 600 y 800 millones cada año”, afirma.
Su negocio se centra en tres partes: una fuerte presencia en el negocio institucional (Amundi da servicio a instituciones como bancos centrales o fondos soberanos, negocio que supone cerca de 4.000 de los 5.000 millones actuales) y, en segundo y tercer lugar, dos negocios en fase de desarrollo. El primero, mucho más reciente, de distribución de fondos de inversión – Bertiau explica que están desarrollando acuerdos de distribución con bancos y otros distribuidores en algunos mercados como México o Chile, y cuentan con presencia en plataformas offshore en lugares como Uruguay, donde también están desarrollando relaciones con clientes; el segundo, de distribución de fondos para el inversor institucional (sobre todo en el mercado chileno, una mezcla entre negocio institucional y con terceros).
Operar en el negocio institucional y de pensiones –además de llegar a otro tipo de inversor a través de acuerdos con distribuidores de fondos- es su objetivo en mercados como México o Chile, donde la gestora tiene presencia física (desde el año pasado en Ciudad de México y desde hace más tiempo en Santiago de Chile). De momento, mantendrá esa estructura y tratará de incrementar su presencia en la región a través de estos dos centros: desde Chile, cubre Chile, Perú y Uruguay y desde México, ese mercado y parte de Colombia. También cuenta con un equipo en Nueva York que trabaja en el mercado offshore de Miami, con socios que garantizan estar en las plataformas más importantes de ese mercado.
Una estructura con la que quiere crecer en los próximos años, convencido de que “hay oportunidades para las gestoras europeas en la región”, a pesar del difícil momento económico que se vive en algunos países. “Estos mercados son muy competitivos, pero en el mundo actual todo es competitivo y difícil y si no te mueves ahora, estarás siempre buscando el momento propicio para entrar. Nuestra estrategia es incrementar de forma constante y regular nuestra presencia en la región. No se trata tanto de si es el momento adecuado de hacerlo como si tenemos la estrategia adecuada para lo que queremos lograr”, afirma. “Vamos paso a paso, no podemos tener una estrategia única para la región, hay que ir país por país”, añade.
Entre sus motivos para el optimismo, el experto señala el interés que está generando Europa. “Los bancos privados de la región buscan exposición a los mercados internacionales y, en un entorno de bajos tipos en el que todos buscan rentabilidad, se están reconociendo las oportunidades que ofrece Europa, en mercados como el de crédito o el de renta variable; Amundi es un experto en esos activos, lo que nos da una ventaja competitiva”, afirma. Otra área de interés son los productos de retorno absoluto y similares, de gestión y asignación de activos muy dinámica que tratan de obtener retornos independientemente de los índices y los mercados, y que no tienen necesariamente que incluir derivados (algo que haría más difícil su distribución por las restricciones de algunos países latinos).
Además de estos productos tradicionales de gestión activa, en la gestora están impulsando también su negocio de ETFs (“somos fuertes en Europa pero para el próximo año desarrollaremos el negocio fuera”, considerando Asia y LatAm, explica) y de gestión alternativa (aunque este último está más centrado en Europa y Asia).
En Asia
Asia presenta una fase de desarrollo del negocio mucho más avanzada que la latina, pues cuentan con presencia en Japón, Hong Kong, Singapur, China, Corea del Sur, India, Malasia, Tailandia, Australia…., con activos cercanos a los 100.000 millones de dólares enb la región.
Pero donde Amundi es líder indiscutible es en Europa, un liderazgo que buscan mantener. “Hemos de asegurarnos cada día de que mantenemos esa posición”, pues cuenta con fuerte presencia en mercados como Italia, España, Suiza, Alemania, República Checa, Polonia, Austria, Bélgica, Luxemburgo, Reino Unido y está desarrollando su presencia en Holanda. “Nuestra estrategia es fortalecer y consolidar el negocio. Para ello, hemos de identificar las tendencias, trabajar con las mejores ideas de inversión y asegurarnos de que colocamos los productos adecuados en el mercado, tanto de gestión activa, pasiva como alternativa”, asegura. Entre las tendencias que identifica ahora, destaca la búsqueda de rentabilidad, por lo que se centran en ofrecer “retornos decentes a los inversores”, por ejemplo con productos mixtos (como el Amundi Patrimoine) u otros flexibles de renta fija, que puedan ofrecer retornos sin mucho riesgo, pues la aversión al riesgo aún permanece.
En un escenario competitivo, su receta para mantener el liderazgo se basa en varios puntos. En primer lugar, en una vuelta a lo básico (que consiste en tener buenos productos con buena rentabilidad), algo necesario pero no suficiente. Por eso destaca también la importancia del reconocimiento de la marca y la necesidad de estar siempre en el mainstream y contar con fondos de referencia. “Es importante tener flaships, porque está demostrado que los flujos van a los mayores fondos”, dice, y que la mayoría del nuevo dinero entra, muy concentrado, en muy pocos productos.
En España…
En España, el negocio de Amundi AM es de unos 7.000 millones de euros, lo que le permite estar en el top 10 de gestoras internacionales. “Estamos desarrollando permanentemente nuestra actividad y estrategia para acercarnos más a nuestros socios distribuidores, y desarrollando también el negocio de ETFs. El negocio de fondos está volviendo, hay un renovado interés por los fondos en España”, dice, destacando también el fuerte interés que está viviendo el mercado italiano.
Con respecto al futuro de la industria, Bertiau vislumbra una polarización del negocio. Así, hay boutiques que están teniendo mucho éxito y hay “espacio para aquellas muy especializadas, así como para los grandes jugadores. “Hay liquidez en el mercado y oportunidad de captar activos pero cuando mirar los flujos, te das cuenta de que van sobre todo a ese tipos de grandes compañías”, apostilla.
Con respecto a la regulación, reconoce que aumenta el trabajo de departamentos como el suyo, el de marketing, pero no se muestra preocupado porque “todos los competidores han de cumplir las mismas reglas”.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid