Tras varios años de crecimiento de los activos y entradas netas positivas, los fondos de inversión subasesorados europeos no afiliados sufrieron en 2022 los efectos negativos de la volatilidad de los mercados a nivel europeo y mundial, lo que se tradujo en un descenso de los activos. Sin embargo, las perspectivas para el modelo de subasesoramiento han mejorado en 2023, según el último estudio de The Cerulli Associates.
Durante los cuatro primeros meses de 2023, los fondos de inversión subasesorados no afiliados de la región vivieron entradas netas de flujos de inversión por 32.900 millones de euros, tras haber registrado 121.000 millones de euros de entradas netas en 2022 y 171.800 millones de euros en 2021. A pesar de los flujos positivos, Cerulli muestra que los activos bajo gestión de estos fondos siguen estando por debajo del máximo registrado a finales de 2021, cuando se situaron en 1,2 billones de euros.
De cara al futuro, una cuarta parte (26%) de los gestores de activos de toda Europa, encuestados por Cerulli, espera que la renta variable europea sea la clase de subactivo más demandada en los próximos dos años; el 24% de los encuestados cree que la renta variable global será la más popular y el 21% espera que la renta variable estadounidense sea la que registre una mayor demanda.
«El estudio de Cerulli muestra que la puntualidad de las respuestas de los gestores a las solicitudes ad hoc y a los informes reglamentarios es fundamental para mantener una buena relación con los patrocinadores», afirma Fabrizio Zumbo, director de estudios de gestión de activos y patrimonios europeos de Cerulli. «Los patrocinadores no suelen cambiar de subasesor fácilmente, pero cada vez se centran más en estructuras de comisiones preferentes y altos estándares de calidad de productos, servicios y operaciones», añade.
Zumbo afirma que, para conseguir nuevos mandatos, los subasesores deben demostrar que son superiores a sus competidores en precio y servicio al cliente. Además, deben contar con una sólida infraestructura informática y personal especializado que les permita responder puntualmente a las solicitudes de información de sus socios y elaborar informes normativos ad hoc.
El mercado de subasesores en Europa sigue estando menos concentrado que otros segmentos, ya que los cinco principales subasesores en términos de volumen de activos representan sólo el 21,7% del mercado global. El sector está creciendo a diferentes ritmos en toda Europa, siendo el Reino Unido, Italia y Suiza los mayores mercados en términos de volumen de activos a finales de 2022.
Por Funds Society, Madrid
