Los incentivos fiscales para las inversiones sostenibles aún no existen en España. José Luis Escrivá, ex presidente de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) y actual ministro de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, aseguró que podrían plantearse iniciativas de futuro en este sentido para invertir en bonos verdes o fondos de inversión, para inversores privados o públicos, pero de momento no hay nada sobre la mesa en España, aunque sí existen algunas medidas en otros países.
«En España no hay sobre la mesa ahora ninguna propuesta de incentivos fiscales. Sin embargo, dada la importancia que el presidente del gobierno ha dado al asunto de sostenibilidad sería raro no ver alguna propuesta local al respecto», añade Gloria Hernández Aler, socia del despacho finReg 360.
Recorrido pendiente
Escrivá aseguró, en el marco del evento de finanzas sostenibles que se celebró el pasado verano en Santander -cuando aún era presidente de la AIReF y no estaba en el Gobierno-, que aún queda mucho por recorrer en las políticas y planes de energía y clima en España: es deseable por ejemplo que los análisis se incorporen de forma más directa en los planes económicos y presupuestarios de los gobiernos. “Es importante que converjan ambas aproximaciones y haya una visión más integrada, para que los análisis coste-beneficio se vayan afinando más”.
El experto también explicó la importancia de identificar bien a los perdedores en las transiciones, analizar bien las inversiones a realizar y su naturaleza, y los costes de transición. “El ejemplo de Holanda, que lleva mucho tiempo planificando la protección del riesgo de inundaciones, mostró que hay perdedores”: un ejemplo a seguir según Escrivá. “En España nos falta gobernanza e institucionalidad más fuerte”, añadió.
Una oferta de instrumentos financieros limitada
Escrivá, que se preguntó si hay instrumentos financieros para cubrir los objetivos que se plantean, aseguró que la oferta de instrumentos es aún limitada: las emisiones sostenibles suponen una fracción pequeña en los mercados financieros. Así, la emisión mundial no alcanza la emisión del Tesoro español en un año, y por eso defendió que hay que repensar más los instrumentos. “Además de los bonos, con atractivo limitado, hay que trabajar el tema de la finalidad de las inversiones. Hay mucho recorrido, a través de iniciativas fiscales, hipotecas verdes… hay que ir pensándose si nos quedamos con bonos verdes o hay otros modelos de capital riesgo, instrumentos financieros distintos para que el recorrido de estas inversiones tenga más potencia”.
El ámbito público, dijo, también puede jugar un papel importante canalizando fondos hacia inversiones sostenibles, que están fuera de la regla de gasto. Pero va en la dirección contraria, dijo, porque el ámbito de las inversiones se ha ido ampliando desde el medioambiental: “Hemos ido difuminando y ampliando el ámbito en una dirección que es la contraria del objetivo principal medioambiental planteado para 2030”, un ejemplo de falta de coordinación general, criticó. “Falta mucha unidad de acción”.
Fiscalidad medioambiental
También criticó que, en fiscalidad medioambiental, estamos por debajo de la media europea: ahora la recaudación por impuestos medioambientales en España están por debajo de 1985.
Abogó por luchar contra la desigualdad en España con estas políticas: ha aumentado sustancialmente en los últimos 15 años, desalineándose con el patrón europeo. Sobre los temas de Seguridad Social, etc, indicó que es importante reflexionar en temas relacionados con los cambios demográficos y retos que plantean para mercado de trabajo y las pensiones: de hecho, AIReF ha hecho varios planteamientos sobre cómo debería replantearse el tema de las pensiones. “Al mirar el marco institucional vemos la calidad: lo público es decisivo, cuanto mejor funcione lo público, un país va a funcionar mejor”, añadió.
“En el ámbito fiscal, todos los países de nuestro entorno han estado sometidos a las mismas reglas pero lo que diferencia a aquellos con mejor comportamiento es la calidad de su marco institucional fiscal. El problema no está tanto en el marco europeo, porque todos jugamos con las mismas normas, sino países con mejores instituciones fiscales”, destacó. “Es la gran reforma estructural: peinar el funcionamiento de la Administración en sus distintas dimensiones para ayudar al bienestar general”.
Las fintech
José María Marín Quuemada, presidente de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), habló de las fintech en el evento sobre finanzas sostenibles organizado por la APIE y la UIMP en Santander: “Las nuevas tecnologías refuerzan la competencia, y ayudan a que haya menos fallos de mercado pero dan lugar a una vigilancia que tiene que ser extrema por parte de las autoridades europeas y la CNMC”.