Para todos los inversionistas individuales que desearían poder participar de inversiones alternativas pero que quedan descartados rápidamente por los altos tickets mínimos de los fondos del segmento y la falta de liquidez de la clase de activos, la gestora Zurich Administradora General de Fondos (Zurich Chile AGF) está ad portas de lanzar un vehículo que apunta principalmente a abrir el acceso a la clase de activos.
Se trata de un fondo multi-alternativo que la adminitradora ya inscribió ante el regulador local, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), orientado al segmento retail. El vehículo –inscrito como Fondo de Inversión Zurich Activos Alternativos– invertirá en cuotas de fondos, con una cartera orientada a una diversificación global.
“El mundo alternativo ha empezado a ser cada vez más democrático. La idea de poder empezar a mostrar opciones de productos alternativos a los segmentos más retail, ya sea directamente o al insertar porciones de productos alternativos en fondos balanceados, hacen que el retail ya empiece a tener acceso a algo que antes era sólo para clientes sofisticados”, destaca el gerente general de Zurich Chile AGF, Marco Antonio Salín, en entrevista con Funds Society.
En esa línea, si bien anticipan ofrecer el producto a inversionistas institucionales, la expectativa en la gestora es que el grueso de los aportantes sean inversionistas individuales.
Por lo mismo, las características del vehículo apuntan a este segmento. Saliendo de la tradición de las inversiones mínimas más altas, el fondo tiene un ticket de entrada de 10.000 dólares, y permitirá un nivel de liquidez por sobre lo típico, con la posibilidad de rescates semanales.
Según explica el head of Balanced Funds & Real Estate de Zurich AGF, José Luis Luarte, la cartera del vehículo nuevo tendrá inversiones en las cuatro grandes categorías de alternativos: inmobiliario, deuda privada, capital privado (private equity y venture capital) e infraestructura.
“Nuestra estrategia como AGF es tener toda la gama de productos posibles, para tener una oferta bastante diversificada”, señala el ejecutivo.
Con el reglamento del fondo inscrito en la CMF, Zurich está esperando que pase el feriado de la celebración de Fiestas Patrias en Chile –que tendrá a la industria sin funcionar el viernes 17 de septiembre– para empezar a comercializarlo. De aquí a seis meses, esperan poder reunir aportes por alrededor de 5 millones de dólares, con la meta de que el vehículo llegue a una masa crítica de alrededor de 20 millones de dólares, según estima el CEO de la firma, Salín.
Nuevas oportunidades
Mirando el futuro, en Zurich AGF se está concentrando en fortalecer su arista de digitalización, apuntando a implementar una plataforma de onboarding virtual para los nuevos clientes a principios del próximo año, y en robustecer su operación, más que abrir frentes nuevos.
Un segmento que les llama la atención crecer, eso sí, es precisamente el segmento que más han visto crecer en los últimos años: los clientes de alto patrimonio.
Por lo mismo, recientemente la administradora implementó una nueva plataforma de inversiones para enfocar su servicio de administración de carteras no discrecionales, llamada Zurich Global Investing.
Según explica Luarte, la idea es potenciar el modelo de arquitectura abierta, dándole a los inversionistas –que requieren cierta preparación para este producto– más autonomía en el armado de sus portafolios, con una oferta de alrededor de 300 instrumentos de inversión de casas de fondos globales, como BlackRock, JPMorgan y Franklin Templeton, entre otras.
Esta iniciativa, según explica el ejecutivo, fue motivada por “clientes buscando una alternativa en el extranjero” –una tendencia que han observado en todos los segmentos de clientes en los últimos dos años–, por un fenómeno de flight-to-quality que ha reducido en parte el marcado sesgo local tradicional de los inversionistas chilenos.
Si bien el foco del negocio chileno de asset management de Zurich es el ahorro colectivo, los inversionistas de alto patrimonio –con más de 50 millones de pesos chilenos (alrededor de 64.000 dólares)– han ido creciendo. “Ese es el segmento que más ha crecido en los últimos tres años”, explica Salín. En ese período, los clientes de alto patrimonio registraron un crecimiento anual de entre 6% y 10%, mientras que en los segmentos de retail e institucionales, las expansiones rondan el 3%.
De todos modos, en la administradora prevén que se podrían generar nuevas oportunidades de negocios en torno a los cambios que se están evaluando para el sistema de pensiones en Chile. “Mucho de lo que vemos en el ahorro que se hace a través de las AFP probablemente mañana parte de eso va a estar en mano de las propias empresas y van a tener la necesidad de entregarle a sus colaboradores una solución de ahorro, al estilo del 401K americano”, señala el máximo ejecutivo de la administradora.
Por Funds Society, Madrid
Por Fórmate a Fondo
Por Javiera Donoso